Минфин разместил меньше половины шестилетних ОФЗ

Минфин в среду, 7 ноября, продал меньше половины среднесрочных ОФЗ с погашением в 2024 г.: он разместил бумаги только на 4,7 млрд руб. из предложенных 10 млрд руб. Спрос на бумаги составил 12,7 млрд руб., средневзвешенная доходность – 8,59% годовых.

На Московской бирже бумаги этого выпуска в среду дешевели: если к закрытию торгов вторника их доходность достигала 8,54% годовых, то перед началом аукциона к 12.20 мск среды она выросла до 8,58% годовых.

Формально спрос на аукционе превысил предложение, но большая часть заявок, по-видимому, оказалась неконкурентоспособной, говорит директор операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук: «Инвесторов напугали вчерашние заявления госдепартамента США, и они решили запросить повышенную премию».

6 ноября госдепартамент США подтвердил планы ввести второй раунд санкций против России из-за «дела Скрипаля», так как США не получили от России заверений в отказе от использования химического оружия после инцидента в Солсбери. Второй пакет санкций предусматривает снижение уровня дипломатических отношений, фактически полное ограничение экспорта и импорта между странами, запрет на полеты «Аэрофлота» в США, а также блокирование американской стороной предоставления России кредитов международными финансовыми организациями и отказ от кредитования страны банками США.

Сообщение госдепартамента стало ключевым негативным фактором, согласен главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин. Оно затронуло и вторичный рынок: доходности ОФЗ на Московской бирже сегодня росли. Кроме того, хотя спрос на сегодняшнем аукционе и превысил предложение, он был значительно ниже, чем на предыдущих аукционах по размещению бумаг с аналогичным сроком обращения, обращает внимание Монастыршин.

До этого Минфин размещал шестилетние бумаги успешнее. В сентябре он не проводил аукционы по размещению ОФЗ, а когда 3 октября вернулся на рынок заимствований, то предложил инвесторам трехлетний и шестилетний выпуски по 10 млрд руб. каждый. Продать тогда удалось 74% шестилетних ОФЗ. После этого Минфин еще дважды размещал шестилетние облигации, и оба раза полностью – выпусками по 10 млрд руб. за раз. Оба раза спрос превышал предложение как минимум вдвое.

Сегодня, 7 ноября, Минфин проведет еще один аукцион по размещению гособлигаций. Он предложит инвесторам 11-летние ОФЗ на 10 млрд руб. Министерство успешно разместило эти же бумаги на прошлой неделе, правда, предложение было меньше – только 5 млрд руб. Спрос на длинные ОФЗ тогда достиг 14,8 млрд руб., средневзвешенная доходность – 8,69%.

На Московской бирже 11-летние ОФЗ к 15.25 мск среды торговались с доходностью 8,73%.

Скорее всего, результаты второго аукциона будут примерно такими же, как и по 6-летним бумагам, считает Романчук: инвесторы будут воздерживаться от масштабных покупок, считает он. Вряд ли Минфин полностью разместит длинные бумаги, соглашается Монастыршин.

Интерес как к длинным, так и к среднесрочным бумагам по-прежнему снижает неопределенность с санкциями и они сильно уступают трехлетним бумагам в отношении риска и доходностей, пишут в обзоре аналитики Райффайзенбанка. Вероятность, что санкционные риски будут реализованы, также возрастает после прошедших выборов в США, указывают они.

В США 6 ноября прошли промежуточные выборы в верхнюю и нижнюю палаты конгресса (сенат и палата представителей соответственно), а также выборы губернаторов в некоторых штатах. Впервые за восемь лет республиканская партия США потеряла контроль над палатой представителей – большинство мест в нижней палате получили демократы. В сенате же республиканцы, как и ожидалось, сохранили большинство.

После выборов конгресс может вернуться к рассмотрению еще одного пакета антироссийских санкций: летом группа сенаторов США внесла в конгресс законопроект с санкциями против российских госбанков и нового госдолга.

Тем не менее российский Минфин не видит поводов для паники из-за возможного расширения санкций на госдолг, заявил сегодня замминистра финансов Сергей Сторчак: на долговом рынке есть достаточный спрос со стороны внутренних инвесторов, а накопленные резервы бюджета можно будет использовать, чтобы покрыть дефицит, считает он.