Доходности ОФЗ опустились ниже 9% годовых
Но коррекция рынка госдолга может оказаться недолгой: инвесторы ожидают заседаний центральных банков Турции и России
В среду на Московской бирже доходности длинных ОФЗ опустились ниже 9% годовых. На открытии торгов в четверг доходность ОФЗ с погашением в 2027 г. составила 8,75% , по бумагам с погашением в 2033 г. – 8,83%. Рубль на открытии торгов укреплялся: доллар подешевел на 24 коп. до 68,62 руб., евро – на 43 коп. до 79,8 руб.
Цены на ОФЗ снижались с начала августа после того, как стали известны подробности возможных антироссийских санкций: запрет на покупку нового госдолга, а также ограничение на долларовые операции ряда российских госбанков. В прошлый четверг, 6 сентября, доходность 10-летних ОФЗ впервые с марта 2016 г. превысила 9%.
Доходности длинных гособлигаций росли до понедельника, 10 сентября: до 9,29% годовых по бумагам с погашением в 2027 г., до 9,32% – по бумагам с погашением в 2033 г., после чего в среду начали снижаться и опустились ниже 9%.
Коррекция рынка ОФЗ выглядит логичной, но это временный эффект, говорит начальник отдела анализа банковского и финансового рынков Промсвязьбанка Илья Ильин: «Рынок был сильно перепродан». Также позитивно повлияла и пауза в аукционах по размещению ОФЗ, добавляет он.
В среду Минфин не стал проводить аукцион по размещению ОФЗ, объяснив паузу неблагоприятной рыночной конъюнктурой. Перебои с аукционами продолжаются уже несколько недель: 22 августа Минфин отменил аукцион – в день объявления о санкциях в связи с делом Скрипалей, через неделю ведомство смогло разместить только 88% выпуска на 15 млрд руб., а 5 сентября признало аукцион несостоявшимся из-за волатильности на рынке.
Отмена аукциона не является определяющим фактором, считает портфельный управляющий УК «Райффайзен капитал» Константин Артемов: долговой рынок движется в одной динамике с валютным рынком. «Вчера курс немного корректировался, вместе с ним и рынок ОФЗ – укрепление рубля снижает вероятность повышения ключевой ставки, что сказывается на ценах ОФЗ», – говорит он.
В среду инвесторы закрывали короткие позиции в госбумагах сразу перед несколькими важными событиями, считает руководитель направления по анализу рынков УК «Ингосстрах-инвестиции» Валентин Журба. Во-первых, это заседание ЦБ Турции, от решения которого будет очень сильно зависеть динамика валют развивающихся стран и, соответственно, активов на этих рынках, указывает он. Во-вторых, это пятничное заседание российского ЦБ, добавляет Журба: решение регулятора по ставке и итоговый комментарий будут влиять уже непосредственно на рынок госдолга.
Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина еще за две недели до очередного заседания заявляла, что ключевая ставка может быть повышена, напоминает аналитик «Алор брокер» Алексей Антонов. Скорее всего, ключевая ставка вырастет на 0,25 п. п., считает он: для рубля это будет означать чуть более стабильный курс, ниже волатильность, а для ОФЗ — продолжение роста доходностей.
Отказ от новых размещений со стороны Минфина в какой-то момент приведет к сокращению количества бумаг в системе, размышляет Журба, это вынудит инвесторов держать их до погашения, что рано или поздно подтолкннт котировки вверх. Но ожидать резкого разворота как по рублю, так и по ОФЗ не стоит, добавляет он: давление оказывает прежде всего санкционный фактор. Пока не появится какая-то конкретика по санкциям в отношении госдолга, уверенного роста цен мы не увидим, подчеркивает Артемов.
Минфин готов поддержать рынок ОФЗ, говорил на прошлой неделе замминистра финансов Владимир Колычев. Ведомство готово выйти на вторичный рынок и самостоятельно скупать ОФЗ, но только в случае «какого-то экстремального стресса», объяснял он. Пока такого стресса на рынке нет, указывал Колычев.