Сетевые потери
Белый дом выполняет обещание – сдержать цены на электричество за счет сетевых компаний: их средний тариф в 2012 г. может вырасти лишь на 5,5%
Тарифы электросетевых компаний с 1 июля 2012 г. должны вырасти на 11%, объявила министр экономического развития Эльвира Набиуллина. Получается, в целом по году будет максимум 5,5% роста – без учета корректировок на разное распределение выручки компаний в первом и втором полугодиях (традиционно в первой половине года потребление энергии выше, напоминает чиновник ФСТ). И этот рост меньше, чем для других монополий (см. таблицу).
До сих пор сетевые компании ждали большего. Для ФСК правительство рассматривает три варианта индексации: на 7, 15 или 26,4%, заявлял в конце июля предправления компании Олег Бударгин, добавляя, что ФСК будет «максимально стараться» добиться необходимой индексации, ведь доля тарифа компании в росте конечной цены электроэнергии для потребителя составляет всего 7%. В противном случае ФСК придется почти вдвое сократить годовые инвестиции (прежний план до 2014 г. предполагал примерно по 200 млрд руб. инвестиций в год), отмечал Бударгин.
«Холдинг МРСК» в августе рассчитывал на 10–12% роста средних цен. Но 14 сентября, после заседания бюджетной комиссии правительства, компания объявила о планах снизить инвестпрограмму этого года до 130 млрд руб. (против 167 млрд) и скорректировать инвестиции на 2012–2014 гг. Пересмотр тарифов может негативно отразиться на инвестклимате России, заявлял тогда предправления холдинга Николай Швец. В пятницу представители ФСК и «Холдинга МРСК» от комментариев отказались.
По словам Набиуллиной, у госмонополий есть резерв для снижения издержек. И новый тарифный план не должен серьезно сказаться на инвестпрограммах: например, каждый 1% роста тарифов стоит ФСК примерно 1,5 млрд руб. (против 10,5 млрд у РЖД и 8 млрд у «Газпрома»), отмечала министр.
Аналитики не берутся оценивать последствия тарифных решений, пока не будет утверждена индексация для отдельных компаний. Но если их инвестиционные расходы останутся прежними, в 2012 г. EBITDA ФСК может оказаться на 17% ниже прежнего плана, а прибыль – на 32%, отмечается в недавнем обзоре «ВТБ капитала». Потери «Холдинга МРСК» – 18 и 54% соответственно.
На фоне новостей о тарифах ФСК уже подешевела на ММВБ на 8% по сравнению с локальными максимумами в сентябре до 335,3 млрд руб. Обыкновенные акции «Холдинга МРСК» потеряли 10%, привилегированные – 7%.