Нервозность на рынке заставляет банки обращаться за деньгами к ЦБ

В пятницу российские банки привлекли у ЦБ через операции репо рекордную в этом году сумму – 666,4 млрд руб. Такой способ получения средств самый дорогой среди распространенных на банковском рынке. Фиксированная ставка заимствований по репо у Банка России с конца июня – 10% годовых, ставки межбанковских кредитов, как правило, меньше ключевой ставки ЦБ (сейчас она 9%), а ВТБ размещает однодневные бонды под 8–9% годовых.

Заимствования через репо с ЦБ интересны далеко не всем банкам и системного изменения ситуации на этом рынке пока нет, полагает старший директор АКРА Кирилл Лукашук. Доля обеспечения, которая используется при операциях репо, в банках очень низкая, тогда как это существенный дополнительный источник ликвидности, который может быть использован для финансирования краткосрочной потребности в ресурсах, добавляет он. Ставки операций репо с ЦБ были еще выше, напоминает Лукашук, однако на этом можно было заработать: банки играли на разнице ставки фондирования через репо и доходности по приобретаемым на эти средства облигациям. «Сейчас же картина изменилась: carry trade с падением процентных ставок перестал быть интересен», – признает он.

Эти операции начали расти в конце июля, когда ЦБ отозвал лицензию банка «Югра». До этого они составляли чуть более 200 млрд руб. в день, но 28 июля были уже почти 290 млрд, 29-го – 396 млрд, а с 4 августа банки занимали у ЦБ минимум 0,5 трлн в день. В последний раз такие обороты были лишь в первые дни 2017 г.

Банки явно урезали лимиты по операциям репо на отдельных игроков и повысили требования к качеству обеспечения, отмечает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Действительно, банки не распределяют между собой ликвидность так же эффективно, как раньше, из-за уменьшения межбанковских лимитов, согласен казначей банка из топ-50: «В системе сейчас явный кризис доверия, во многом порожденный слухами, что в итоге могло заставить отдельных игроков пойти за дорогими деньгами ЦБ». Осторожнее банкиры стали и после отзыва лицензии у банка «Югра» 28 июля, после чего некоторые банки урезали лимиты на заимствования, указывает он.

Заимствования у ЦБ через репо растут из-за сильного оттока средств корпоративных клиентов у некоторых банков, говорит Порывай. Например, из банка «ФК Открытие» в июне ушло 105,8 млрд руб. с корпоративных срочных депозитов, следует из отчетности банка (из них 76,6 млрд – это государственные структуры). По словам контрагента «Открытия», у банка после этого произошел «гэп в ликвидности», тогда как репо – единственный способ решить эту проблему, если не хватает кредитных линий на рынке МБК.

Представитель «Открытия» отказался от комментариев.

«Клиентские операции могут приводить к изменению позиции банков по ликвидности, которую они не всегда могут быстро урегулировать на денежном рынке в силу его ограниченной емкости», – говорит представитель Банка России. В результате, отмечает он, для привлечения средств банкам приходится использовать операции постоянного действия ЦБ.

Сейчас большинство операций денежного рынка, в том числе репо, совершается через Центрального контрагента (ЦК; функции которого выполняет НКЦ), «поскольку это меньший контрагентский риск и понятная логистика», продолжает Лукашук. Однако, замечает директор казначейства Транскапиталбанка Дамир Шагиев, бумаги, включенные в список репо с ЦК, и ломбардный список ЦБ пересекаются не полностью. Правда, в последнюю неделю-полторы ставки на репо с НКЦ существенно снизились, приблизившись к 8% годовых, и, безусловно, это гораздо выгоднее, чем занимать у Банка России, добавляет он: «Разве что банки могут брать по фиксированной ставке у ЦБ, чтобы не светить себя сильно на рынке, если нужно привлечь большую сумму».

Возможно, есть негласные указания одному или нескольким банкам от ЦБ занимать через репо именно у регулятора, чтобы не концентрировать большие риски на НКЦ, который гарантирует возврат средств всем участникам, полагает топ-менеджер крупного банка.

«Ведомости» опросили топ-20 банков по размеру активов. Представители Сбербанка, ВТБ, Промсвязьбанка, Совкомбанка и Московского кредитного банка заверили, что банки не участвуют в сделках репо с ЦБ, остальные оставили запрос без ответа.