Рубль избежит «августовского проклятья» впервые за 10 лет

Рубль впервые за десять лет может избежать «августовского проклятья», то есть ослабления, прогнозируют аналитики Merrill Lynch. По их данным, компании уже завершили выплаты дивидендов в последние пару недель, поэтому пик сезонного оттока капитала и сопровождающееся ослабление рубля должно быть позади. Вдобавок, продолжающийся рост цен на нефть окажет дополнительную поддержку рублю.

Каждый август с 2006 г. рубль ослабляется в среднем на 2,6% из-за ухудшения торгового и платежного балансов, указывают аналитики. Они считают, что такая сезонность связана с оттоком капитала из-за дивидендов (нерезиденты получают дивиденды в рублях и конвертируют их в валюту. - «Ведомости»), а также с выводом прибыли, полученной от иностранных инвестиций.

«Мы считаем, что любое негативные влияние на рубль было нивелировано притоком средств в развивающиеся рынки и укреплением нефтяных цен», - пишут они. В то же время аналитики Merrill Lynch допускают, что курс рубля может колебаться из-за более низких поступлений на счет текущих операций и дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЦБ.

В прошлом августе ЦБ понизил ставку и одновременно с этим падали цены на нефть - это и вызвало ослабление рубля, вспоминает гендиректор УК «Спутник. Управление активами» Александр Лосев. А в 2014 г. после присоединения Крыма и девальвации рубля был повышенный спрос на доллары. В то же время Лосев считает, что причина не в определенном месяце, а в «уникальной ситуации», сложившейся на российском рынке. «За рубежом отрицательные ставки, поэтому капиталу некуда утекать. А российские бумаги обеспечивают хорошую доходность», - говорит он. Например, на 1 июля доля нерезидентов в ОФЗ составила 24,5% - это максимум с осени 2014 г., следует из данных ЦБ.

Укрепление рубля связано с тем, что сильно замедлился отток капитала, согласен экономист «Ренессанс капитала» Олег Кузьмин. Во-первых, выплата внешних долгов существенно снизилась: в этом году суммарно $40 млрд против $70 млрд годом ранее. «Также у россиян нет спроса на иностранные активы. Кто хотел вывести средства за рубеж - сделал это в предыдущие два года, а теперь новых доходов нет, поэтому и нет вывоза», - объясняет Кузьмин.