На чем зарабатывают пайщики
Треть ПИФов в 2015 году обыграли доллар, доходность лучших – 60–70%
Минувший год выдался на редкость удачным для клиентов большинства российских открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов (ПИФов). Согласно данным портала investfunds.ru за год среди 176 фондов с активами более 50 млн руб. в плюсе оказались 175.
Причем управляющим 141 ПИФа удалось защитить вложения пайщиков от инфляции (12,9%, по данным Росстата). Паи трети фондов подорожали больше, чем доллар к рублю (+29,7%). Самый успешные ПИФы за год увеличили вложения клиентов более чем в полтора раза.
Хитом года оказались фонды валютных облигаций, паи которых подорожали как за счет роста курса доллара, так и благодаря позитивной динамике долгового рынка. Российские евробонды в 2015 г. демонстрировали уверенный рост – рынок восстанавливался после глубокого падения в декабре 2014 г., объясняют аналитики. Как результат, вложения пайщиков в фонды еврооблигаций выросли в среднем на 40-60% (см. таблицу).
Абсолютным лидером года стал Фонд еврооблигаций под управлением УК «Атон-менеджмент». Стоимость его паев выросла на 70,19%. В активах этого фонда только российские евробонды высокого кредитного качества, обычно 10–20 выпусков 10–15 эмитентов. «В начале прошлого года доля суверенных бумаг в портфеле Фонда еврооблигаций составляла 25-30%, например "Россия-30" с доходностью на тот момент 6,5-7%. К апрелю бумага выросла со 104,5 до 118% номинала и была продана. С учетом выплаченного купона долларовая доходность этого «трейда» превысила 58% годовых», – рассказывает главный управляющий активами УК «Атон-менеджмент» Евгений Смирнов. По его словам, а начале 2015 г. управляющие фондом не принимали участия практически ни в одной оферте по еврооблигациям, поскольку считали их недооцененными. Например, в конце марта – начале апреля отказались предъявить к выкупу евробонд "Вымпелком-21" по цене 96%, который к концу октября подорожал до 106,9%. Но во второй половине года, когда рынок вырос, подход изменился, и в декабре из фонда по оферте был продан "Евраз-18", что обеспечило доходность более 20% в валюте.
Чуть меньше – на 69,74% - за 2015 г. подорожали паи ПИФа «ВТБ – Фонд еврооблигаций».
Некоторым фондам акций удалось показать столь же весомую доходность, существенно обыграв индекс ММВБ (26%). Паи лучших из них — «Уралсиб Отраслевые инвестиции» и «Уралсиб Перспективные вложения» – выросли в цене на 69,09 и 65,72%, соответственно.
| ЛУЧШИЕ | ||
|---|---|---|
| Название фонда | Тип фонда | Изменение стоимости пая, % |
| Фонд Еврооблигаций (Атон-менеджмент) | Открытый, облигации | 70,19 |
| ВТБ – Фонд Еврооблигаций | Открытый, облигации | 69,74 |
| УРАЛСИБ Отраслевые инвестиции | Открытый, акции | 69,09 |
| УРАЛСИБ Перспективные вложения | Интервальный, акции | 65,72 |
| РСХБ — Валютные облигации | Открытый, облигации | 61,71 |
| Сбербанк – Потребительский сектор | Открытый, акции | 60,24 |
| Ингосстрах еврооблигации | Открытый, облигации | 57,57 |
| Резервный. Валютные инвестиции (Система капитал) | Открытый, облигации | 56,02 |
| ВТБ – Фонд Потребительского сектора | Открытый, акции | 54,68 |
| Кузнецкий мост ( ВТБ Капитал УА) | Интервальный, смешанный | 53,12 |
| Газпромбанк - Валютные облигации | Открытый, облигации | 53,03 |
| Сбербанк - Еврооблигации | Открытый, облигации | 50,31 |
| Арсагера – фонд акций | Открытый, акции | 49,82 |
| ТКБ БНП Париба – Фонд валютных облигаций | Открытый, облигации | 49,54 |
| Апрель Капитал – Акции | Открытый, акции | 47,38 |
| Арикапитал – Чистые деньги | Открытый, облигации | 47,08 |
| ВТБ – Фонд Телекоммуникаций | Открытый, акции | 46,47 |
| ВТБ – Фонд Перспективных инвестиций | Открытый, акции | 46,26 |
| Сбербанк – Глобальный Интернет | Открытый, акции | 46,2 |
| Альфа-Капитал Еврооблигации | Открытый, облигации | 43,49 |
| ХУДШИЕ | ||
| Либра – Активное управление | Открытый, смешанный | 9,37 |
| Либра – Пенсионный капитал | Открытый, смешанный | 9,29 |
| АГАНА – Экстрим | Открытый, акции | 8,85 |
| Русский Стандарт - Золото | Открытый, фондов | 8,54 |
| Райффайзен - Казначейский | Открытый, облигации | 8,4 |
| ВПИ - Консервативный | Открытый, смешанный | 8,35 |
| Райффайзен – Электроэнергетика | Открытый, акции | 8,22 |
| ГЕРФИН – фонд облигаций | Открытый, облигации | 7,93 |
| Аванпост (Еврофинансы) | Открытый, облигации | 7,92 |
| УРАЛСИБ Металлургия и добыча | Открытый, акции | 7,61 |
| Алмаз (Паллада Эссет Менеджмент) | Интервальный, акции | 7,59 |
| Райффайзен - Развивающиеся рынки | Открытый, смешанный | 6,27 |
| ВТБ — Фонд Драгоценных металлов | Интервальный, товарного рынка | 5,72 |
| Газпромбанк-Фонд рынков развивающихся стран | Открытый, фондов | 5,13 |
| ГЕРФИН – фонд фондов | Открытый, фондов | 4,84 |
| Газпромбанк – Нефть | Открытый, фондов | 3,11 |
| Газпромбанк – Мировая продовольственная корзина | Открытый, фондов | 2,98 |
| Сбербанк — Золото | Открытый, фондов | 2,67 |
| Сбербанк - Развивающиеся рынки | Открытый, фондов | 1,57 |
| Райффайзен – Драгоценные металлы | Интервальный, товарного рынка | -11,17 |
По словам управляющего ПИФом "Уралсиб Отраслевые инвестиции" Святослава Арсенова, наибольший вклад в рост портфеля фонда в течение 2015 г. внесли значительно подорожавшие депозитарные расписки Ros AGRO (+255% в рублях), акции "М.видео" (+118%), "Протека" (+56%), Группы ЛСР (47%), "Э.Он Россия" (39%), а также Luxoft Holding (+97% в валюте). Их доли в активах фонда доходили до 5-15%.
А вот вложения в фонды драгоценных металлов можно считать одними из самых неудачных в 2015 г. Дело в том, что долларовые цены на золото за год снизилась на 10% до $1062 за тройскую унцию, серебра – на 12% до $13,88, платины – на 27% до $894, палладия – на 30% до $562. Укрепление доллара к рублю пайщикам особо не помогло. В результате они смогли получить рублевую прибыль в размере 3-14% лишь в фондах, отслеживающих динамику цен на золото.
Отрицательный результат среди ПИФов с активами более 50 млн руб. всех направлений показал лишь ПИФ товарного рынка «Райффайзен – Драгоценные металлы». Его паи за год подешевели на 11%. Основная причина провала заключается в том, что активы фонда размещены на обезличенных металлических счетах (ОМС), преимущественно в платине (43% портфеля) и палладии (41,7%). Еще 12% сейчас приходится на денежные средства, остальное – ОМС в золоте и серебре.
«Мы сделали основную ставку в портфеле этого фонда на металлы платиновой группы в надежде на восстановление мировой экономики, однако, к сожалению, эти надежды не оправдались. Тем не менее мы по-прежнему считаем наиболее перспективными на рынке драгметаллов именно металлы платиновой группы и вносить существенные изменения в структуру портфеля пока не планируем», - говорит начальник управления инвестиций УК "Райффайзен капитал" Владимир Веденеев.
В наступившем году пайщикам следует проявлять осторожность в выборе фондов для вложения средств, поскольку ситуация на всех рынках чрезвычайно волатильна, указывают аналитики.
Высока вероятность, что 2016 г. будет «медвежьим» на большинстве рынков, и в такой ситуации подход к инвестированию будет меняться: будет расти спрос на активное управление и, наоборот, пассивные фонды будут пользоваться меньшим спросом, полагает аналитик УК «Альфа-капитал» Андрей Шенк. По его мнению, наиболее интересными сейчас выглядят фонды смешанных инвестиций и фонды облигаций. «Облигационные фонды в условиях смягчения монетарной политики ЦБ можно смело рассматривать в качестве альтернативы рублевым депозитам, ставки по которым сейчас сильно снизились. Сбалансированные фонды – более рисковая инвестиция, но благодаря более широкой инвестиционной декларации у управляющего есть возможность перекладываться в защитные активы, когда на рынках падает спрос на риск, и, наоборот, наращивать экспозицию на риск, когда рынки растут. Это дает возможность зарабатывать даже в условиях «медвежьего» рынка», - объясняет Шенк.
А Веденеев в ситуации значительной неопределенности рекомендует долгосрочным инвесторам придерживаться сбалансированной структуры портфеля - как по классам активов, так и по валюте. Для этого оптимально 50% активов разместить в акции, 50% – в облигации, поровну в рублях и долларах.