«Это большое испытание для мировой экономики». Как конфликт Ирана и США повлияет на экономику России
Рост цен на нефть вряд ли приведет к серьезному укреплению рубля
«Ведомости» узнали у экономистов и аналитиков, как усиление конфликта Ирана и США может повлиять на российскую экономику – через цены на нефть, курс рубля и переход инвесторов в безопасные активы.
Гендиректор УК «Спутник – управление капиталом» Александр Лосев:
«Эскалация конфликта США и Ирана тревожна для рынка нефти и для мировой экономики в целом, но происходящее вряд ли приведет к полномасштабной региональной войне: у Ирана и Ирака нет ресурсов для длительного военного конфликта, а администрации Белого дома война в предвыборный год грозит непредсказуемыми последствиями. Это означает, что полного прекращения поставок нефти из Персидского залива не произойдет, но в цене нефти будет геополитическая премия, что может вывести котировки в диапазон $70–75 за баррель, а в случае военной эскалации цена нефти превысит $100.
Для рынков конфликт означает рост рисков, поэтому инвесторы будут уходить в защитные активы (например, котировки золота достигли $1600 за унцию), в короткие гособлигации и наличные. А инвестиции в акции (которые заметно выросли в 2019 г.) будут терять привлекательность. Большинство фондовых рынков, весьма вероятно, потеряют от 10 до 20%. Сильнее всего пострадают Европа и Азия. В Европе экономический рост слабый, промышленное производство снижается, а если нефть подорожает, то рецессии не миновать.
Для российского рынка рост цен на нефть – это стабилизирующий фактор. Но на нашем рынке слишком много иностранцев, и если они начнут сокращать вложения в рисковые активы, то будут распродавать и российские активы – акции и ОФЗ, что может приостановить укрепление рубля из-за роста цены на нефть. И тогда с высокой вероятностью рубль сначала вернется в диапазон 62–63 за доллар, а потом курс будет зависеть от развития ситуации».
Главный экономист ING по России Дмитрий Долгин:
«Эскалация конфликта без открытой полномасштабной войны повлияет на финансовые потоки России через цены на нефть. Ситуация с Ираном на руку рублю в краткосрочной перспективе: рост среднегодовой цены барреля нефти на $1 увеличивает годовые доходы бюджета примерно на $1,8–2 млрд (110–120 млрд руб. при текущем курсе). А годовой профицит текущего счета увеличивается на $3–3,5 млрд.
Но долгосрочные перспективы будут зависеть от того, не перерастут ли трения в полномасштабный военный конфликт. И тогда негативные последствия для финансовых рынков по всему миру спрогнозировать трудно».
Главный экономист «Нордеа банка» Татьяна Евдокимова:
«Неопределенность на глобальных финансовых рынках снова выросла, после того как позитивное развитие торговых переговоров США и Китая, а также близость разрешения ситуации с Brexit дали повод для повсеместного оптимизма. Как итог – вновь возрос спрос на защитные активы (золото, американские казначейские облигации). Для рубля негатив из-за роста неопределенности компенсируется ростом цен на нефть, позволяя курсу оставаться вблизи многомесячных максимумов. Дальнейшие эффекты будут зависеть от развития конфликта. Пока рисковые активы не столкнулись с существенным давлением, поэтому, если не будет эскалации конфликта, рубль может сохранить устойчивость».
Директор Центра макроэкономических исследований Сбербанка Олег Замулин:
«Российская экономика уже сильно изолирована от мировой, и конфликт США с Ираном мало на нее повлияет. Основное влияние – через цену на нефть – вряд ли будет существенным: по большей части конфликт уже заложен в котировки, так как противостояние двух стран началось давно. Иран уже сильно сократил экспорт нефти, и потенциал для дальнейшего сокращения небольшой. При сокращении экспорта из Ирана его наращивают США и Ирак, компенсируя возможную нехватку нефти.
Переход в безопасные активы (из-за чего, например, дорожает золото) начался еще в прошлом году из-за того, что риски мировой экономики выросли, а ее рост замедлился. Сейчас риски уменьшились: исчезла вероятность жесткого Brexit, США и Китай пытаются договориться. Конфликт же с Ираном – слишком локальная история, чтобы влиять на развивающиеся страны в целом и на инвестиционную стратегию бизнеса».
Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова:
«Конфликт между США и Ираном на короткое время поддержит котировки на сырьевых рынках, а его эскалация может даже нивелировать давление на цены из-за замедления китайской экономики. Но ситуация похожа на 2008 г. – краткосрочное «бычье» движение сырьевых рынков вселяет ложный оптимизм, а на горизонте трех лет может ждать фундаментальное падение спроса на сырье.
Удорожание нефти не приведет к резкому укреплению рубля из-за бюджетного правила, но в целом в ближайшие шесть месяцев российская валюта может укрепиться до 55–60 руб. за доллар. Это связано и с тем, что снижается геополитическая напряженность между Россией и Украиной».
Главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров:
«Конфликт – большое испытание для мировой экономики в целом и для рисковых активов на фондовых рынках. Нефть дорожает: год начинался с $66 за баррель марки Brent, а затем цены начали расти и уже превышали $70 впервые за полгода. Если конфликт разрастется, то может привести к остановке поставок нефти из всего региона, так как Иран ранее неоднократно грозил перекрыть Ормузский пролив.
Рост цен на нефть, конечно, положительный для России фактор, но бегство инвесторов от риска неизбежно скажется и на российском рынке. Инвесторы уже переходят в безопасные активы: золото, иену, швейцарские франки. К тому же Россия сотрудничает с Ираном и вполне может поддержать его, что усилит противостояние с США. Поэтому прогноз по рублю неоднозначен – обвального падения рубля из-за выхода зарубежных инвесторов из российских активов не будет, так как спрос поддержат высокие цены на нефть, но давление на рубль и российский рынок неизбежно. Наш базовый прогноз – рубль в среднем по году будет торговаться около 65 за доллар (плюс/минус 2 руб.), а нефть – в районе $75 за баррель».