Путин впервые высказался о риске закредитованности населения
Кредиты грозят экономике пузырем, а их ограничение – замедлением темпов роста
Центробанк должен обратить внимание на риск закредитованности населения, потому что «нам не нужно надувать в экономике этих пузырей», сказал 20 июня во время прямой линии президент России Владимир Путин. Реальные располагаемые доходы состоят из доходов и расходов, один из существенных показателей расходов – выплаты по кредитам, отметил он. Банки предоставляют кредиты людям, условно говоря, под залог 40% зарплаты, сказал Путин. Это, конечно, чревато, прокомментировал Путин вопросы людей о том, почему они беднеют.
Кредиты растут
На риски закредитованности людей чиновники обращают внимание уже не первый раз. Первый вице-премьер и министр финансов Антон Силуанов также называл рост потребительского кредитования одной из причин, из-за которых снижаются реальные располагаемые доходы населения. А министр экономического развития Максим Орешкин и вовсе предупредил о возможной рецессии в 2021 г. из-за существенного роста потребительского кредитования. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина с ним не согласилась: ни по одному показателю пузыря в потребительском кредитовании нет, говорила она на прошлой неделе. 20 июня ЦБ не ответил на запрос «Ведомостей».
За I квартал 2019 г. реальные располагаемые доходы населения сократились на 2,3% в годовом выражении. В 2014–2017 гг. доходы падали, а в 2018 г. выросли лишь на 0,1% с учетом выплаты 5000 руб. пенсионерам в январе 2017 г.
Копить долги люди стали с 2017 г., пытаясь сохранить привычный уровень потребления, писали эксперты РАНХиГС. Теперь же они часто берут новые кредиты, для того чтобы расплатиться по старым, но часть новых займов идет и на рост потребления, рассказывает главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров. До 10% всех кредитов, которые официально берут на рефинансирование, идет на новое потребление, а у банков нет возможности это проверить, говорит сотрудник банка из топ-10: «Это может быть одной из причин роста пузыря».
За 2018 г. россияне заняли в банках рекордные 12,5 трлн руб., а их задолженность достигла 14,9 трлн руб. В 2019 г. рост розничного кредитования продолжился: за январь – май 2019 г. долги выросли на 8,1% (в 2018 г. за тот же период – на 7,3%). Но в мае прирост чуть замедлился – с 23,8% годовых в апреле до 23,3%. Долговая нагрузка в ближайший год достигнет исторического максимума, считает старший экономист банка «Открытие» Максим Петроневич.
«Главный проинфляционный фактор сейчас – это взрывной нездоровый рост потребительского кредита. Нужно говорить об этой проблеме в первую очередь».
Рост кредитного портфеля сопровождается ростом просроченной задолженности: в январе – апреле просроченные более чем на три месяца кредиты выросли на 0,3%. Растет и отношение платежей по кредитам к располагаемым доходам всех домохозяйств: на 1 апреля 2019 г. оно составило 8,4%, увеличившись за год на 0,9 п. п. А если брать только тех, кто взял кредит, то заемщики в среднем направляют на их обслуживание 43,9% своих доходов, говорила Набиуллина.
В то же время, несмотря на большие темпы роста, качество выдаваемых кредитов высокое, подчеркивает регулятор. Однако длительный и быстрый рост кредитов мог привести к тому, что банки массово недооценивают риски, предупреждает управляющий директор по методологии рейтингового агентства НКР Станислав Волков.
ЦБ оставляет лазейки
ЦБ уже пытается затормозить выдачу розничных кредитов. Для этого он повышает надбавки к коэффициентам риска в зависимости от стоимости кредита: чем выше ставка, тем с большим коэффициентом взвешивается кредит на капитал при расчете нормативов. Короткие кредиты с высокими ставками с октября станет невыгодно выдавать, предупреждает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов, но банки могут компенсировать это увеличением срока кредитования, что размажет долговую нагрузку. Эту лазейку еще предстоит урегулировать ЦБ, говорит он.
Если новые риск-веса будут неэффективными, то ЦБ может полностью ограничить кредитование заемщиков с высоким соотношением платежей к доходам, пишут в обзоре аналитики Fitch. Поэтому некоторые банки могут пытаться нарастить кредиты до вступления в силу более жестких ограничений, считает Fitch, например, банк «Тинькофф» недавно повысил целевой рост кредитования на 2019 г. с 40 до 60%.
«Потребительское кредитование растет высокими темпами, и мы его пытаемся охладить. Но совершенно неправильно считать, что уже сейчас есть риски финансовой стабильности или риски пузыря».
Меры ЦБ носят скорее упреждающий характер, так как у рынка еще есть потенциал роста и ситуация не выглядит перегревом, указывала главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Рисков взрывного роста нет, говорит руководитель розничного блока «СМП банка» Роман Цивинюк. Разумно, что регулятор последовательно ограничивает кредитную нагрузку, но важна взвешенность, подчеркивает он: например, жесткая привязка к официальному доходу может сделать кредиты менее доступными для клиентов, которые не могут подтвердить доход стандартными справками.
После слов Путина ЦБ может ужесточить регулирование, уверен аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Риски накапливаются и могут реализоваться при внешних шоках – например, при падении цен на нефть, говорит он.
Новые риски для экономики
Во второй половине 2019 г. рост розничного кредитования будет постепенно замедляться из-за накопления обязательств населением и реализации сдерживающих мер, указывал ЦБ в июньском обзоре ликвидности банковского сектора. По итогам года темпы прироста будут ниже, соглашается Беликов: усилиями регулятора потребительское кредитование действительно замедляется. Долг населения по отношению к ВВП небольшой (по итогам 2018 г. 14% ВВП – розничное кредитование, 7% – потребительское), поэтому уже принятых и анонсированных мер пока достаточно, чтобы ограничить риски, считает Волков. Тренд на стабилизацию наметился, соглашается Беликов. По расчетам Альфа-банка, если рынок продолжит расти приблизительно таким же номинальным темпом, как в мае, то к концу лета темп его роста замедлится до 21% годовых.
Но это замедление означает и дополнительные риски для роста экономики в последующие месяцы, пишет в обзоре Альфа-банк. По итогам I квартала ВВП вырос всего на 0,5%. Если кредиты станут менее доступными, то экономика замедлится из-за того, что часть кредитных денег, которая шла на потребление, перестанет до нее доходить, объясняет Тихомиров: «А если кредиты будут расти, то экономика все равно замедлится, потому что все больше доходов люди будут тратить на покрытие расходов по кредитам, а не на потребление». ЦБ нужно выбирать из двух зол, но в первом случае хотя бы не возникнет проблем в финансовом секторе, заключает он.
