«Фосагро» разместила облигации на $500 млн

В среду, 15 января, «Фосагро» (основные бенефициары – семья Андрея Гурьева-старшего и ректор Санкт-Петербургского горного университета Владимир Литвиненко) разместила еврооблигации на сумму $500 млн со сроком погашения до 23 января 2025 г., сообщил «Ведомостям» инвестбанкир и подтвердил собеседник, близкий к одной из сторон размещения. Спрос на еврооблигации достигал $2 млрд, финальный ориентир доходности составил 3,05–3,1%. Последний раз компания выходила на рынок облигаций два года назад, тогда она разместила еврооблигации на $500 млн. Представитель «Фосагро» от комментариев отказался. 

«Фосагро» – крупнейший в России и четвертый в мире производитель фосфорных удобрений, капитализация на Лондонской бирже – $5 млрд. «Успех размещения связан как с высоким кредитным качеством компании, так и с оптимально выбранным временем размещения – начало года с минимальным конкурирующим предложением и высокой ликвидностью», – заметил инвестбанкир. По словам одного из собеседников «Ведомостей», ставка рекорда низкая для долларовых облигаций российских заемщиков.

Средства от размещения пойдут на оптимизацию кредитного портфеля, говорит другой собеседник. Недавно компания сообщила, что может выкупить облигации с погашением в 2021 г. на сумму до $150 млн. Чистый долг «Фосагро» по итогам III квартала 2019 г. составил $1,9 млрд, соотношение чистый долг/EBITDA – 1,5. 

Сделка позволила «Фосагро» расширить свою базу инвесторов лидирующими фондами из США и Великобритании: около 70% книги составили фонды из Великобритании, США и континентальной Европы, говорит и. о. главы управления инвестиционно-банковских услуг и глава группы финансирования ИК «Ренессанс капитал» (один из банков – организаторов размещения) Дмитрий Гладков. «Это знаковая сделка для международных рынков долгового капитала как первая корпоративная эмиссия в 2020 г. компанией из развивающегося рынка с инвестиционным рейтингом», – добавляет он. 

Момент для размещения евробондов удачный и «Фосагро» успешно провела этот выпуск, говорит генеральный директор УК «Спутник» Александр Лосев: «Из недавних заявлений ФРС можно сделать вывод, что период снижения долларовых ставок закончен. При этом геоэкономические риски сохранились».

Интерес западных инвесторов к российским бумагам, причем не только государственным, сильно остыл в последнее время из-за санкционной политики, но такое размещение под вполне рыночную ставку – сигнал о постепенном возвращении интереса к российским активам, говорит управляющий директор ИК «Иволга капитал» Дмитрий Александров. Фондовый рынок страны глобально недооценен, это касается как акций, так и облигаций, отмечает он. 

Рентабельность «Фосагро» по EBITDA в III квартале 2019 г. составила 33%, что является одним из самых высоких показателей в секторе, отмечает начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС брокера» Василий Карпунин. Риски сильного падения цен на ключевые для компании виды удобрений незначительные, замечает он. 

«Это размещение свидетельствует о том, что «Фосагро» в глазах инвесторов – стабильно растущий и финансово устойчивый бизнес», – считает управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский. Январь в целом удачный месяц для размещений, полагает эксперт: «Инвесторы начинают год и стремятся как можно скорее разместить свои лимиты».

Организаторы размещения – «ВТБ капитал», Citi, Sberbank CIB – от комментариев отказались. Газпромбанк, JPMorgan и BofA Securities не ответили на запросы «Ведомостей».