«Фосагро» обновила дивидендную политику

Базой для расчета дивидендов «Фосагро» теперь станет свободный денежный поток, их размер будет зависеть от долговой нагрузки, сообщила компания во вторник, 24 сентября. На дивиденды планируется направлять более 75% свободного денежного потока, если чистый долг/EBITDA меньше 1,5, 75% – если находится в диапазоне 1–1,5, и менее 50% в случае превышения 1,5.

Свободный денежный поток компании по итогам 2018 г. составил 21 млрд руб., чистый долг/EBITDA – 1,8, по итогам первого полугодия 2019 г. соответственно 29 млрд руб. и 1,3.

Ранее дивидендные выплаты «Фосагро» были привязаны к скорректированной чистой прибыли: акционеры получали от 30 до 50% этого показателя. В 2018 г. на дивиденды компания направила 24,9 млрд руб., или 59,6% скорректированной чистой прибыли.

Нижним порогом выплаты дивидендов устанавливается 50% от скорректированной чистой прибыли компании, что соответствует верхней границе прежней дивидендной политики, указано в сообщении.

Новая дивидендная политика учитывает потребности компании в инвестициях и существующие социальные обязательства перед регионами присутствия, сказал председатель совета директоров Ксавье Роле (его слова приводятся в сообщении). По его мнению, такая гибкая схема определения выплат гарантирует финансовую устойчивость компании. Новая дивидендная политика повысит инвестиционную привлекательность «Фосагро» и будет способствовать росту капитализации компании, уверен генеральный директор «Фосагро» Андрей Гурьев.

«Фосагро» – крупнейший в России и четвертый в мире производитель фосфорных удобрений. Новая дивидендная политика не вызовет значительного роста дивидендной доходности (7,3% за 2018 г.), но повысит прозрачность расчетов для инвесторов, уверен аналитик «Атона» Андрей Лобазов.

Привязка дивидендов к свободному денежному потоку – шаг навстречу акционерам, так поступают многие компании, согласен управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский. Так, например, 100% свободного денежного потока направляют на дивиденды крупные металлургические компании НЛМК, «Северсталь», ММК.

Но «Фосагро» – первая компания среди российских производителей удобрений, привязавшая дивиденды к этому показателю, подчеркивает Жарский: «Акрон» платит 30% от чистой прибыли, «Уралкалий» тоже привязывает выплаты либо к наличию чистой прибыли, либо к наличию нераспределенной прибыли прошлых лет».

Привязка к свободному денежному потоку снижает зависимость дивидендов от неденежных списаний, она демонстрирует способность компании зарабатывать деньги от операционной деятельности и ее желание делиться этими деньгами с акционерами, рассуждает эксперт, это говорит о большей открытости и публичности компании. «Фосагро», вероятно, преследует именно такие цели: привлечение новых инвесторов и рост капитализации, заключает Жарский.

Капитализация компании на Московской бирже во вторник составляла 318,4 млрд руб., на Лондонской – $5,2 млрд.