АФК «Система» хочет продать до 20% «Медси»

АФК «Система» рассматривает возможность продажи до 20% акций «Медси», рассказал «Ведомостям» председатель совета директоров ГК «Медси», управляющий партнер АФК «Система» Артем Сиразутдинов. К компании уже проявляли интерес инвесторы из Японии, Китая и арабских стран, уверяет он, эта тема обсуждается с Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ). Об этом также слышали партнер корпорации и человек, близкий к одному из фондов, инвестировавших в российские медицинские активы. Пока это предварительные консультации, предметных переговоров не было, замечает один из собеседников «Ведомостей». Гендиректор РФПИ Кирилл Дмитриев допускал возможность приобретения миноритарного пакета в «Медси». Представитель РФПИ отказался от комментариев.

ГК «Медси» (100% у «Системы») в рейтинге сетей частных клиник Forbes за 2017 г. занимала второе место после «Мать и дитя» Марка Курцера. Под управлением ГК «Медси» 38 клиник в Москве, Подмосковье, Санкт-Петербурге и Перми, службы скорой медицинской помощи и помощи на дому, реабилитационные центры.

Интерес инвесторов Сиразутдинов связывает с «впечатляющей динамикой развития компании». Выручка в 2018 г. выросла на 52% до 17,7 млрд руб., скорректированная OIBDA – на 75,5% до 3,1 млрд, уточнил представитель «Медси».

«Ведомости» направили запросы в компании, инвестирующие в российский сектор потребительских товаров и услуг. Mitsui & Co, по словам ее представителя, переговоров об инвестициях в «Медси» не вела. Представители Baring Vostok, Mitsubishi Corp отказались от комментариев. Суверенный фонд ОАЭ Mubadala и инвесткомпания Fosun Group не ответили на запросы.

«Медси» намерена продолжить активный рост. Недавно группа обновила стратегию развития и собирается за пять лет удвоить сеть: к 2023 г. число ее клинико-диагностических и госпитальных центров достигнет 10, а традиционных клиник превысит 60. Компания расширит деятельность в Уральском, Сибирском, Южном и Приволжском федеральных округах. Сиразутдинов ожидает, что «Медси» продолжит наращивать и финансовые и операционные показатели в течение трех ближайших лет и займет 5% рынка, сейчас BusinesStat оценивает ее долю в 2,5%.

Продажа миноритарного пакета соответствует стратегии АФК «Система» по монетизации активов, позволит привлечь средства на развитие «Медси», говорит Сиразутдинов. Это первый шаг к созданию публичной истории компании и выводу ее на IPO, замечает он. IPO может быть проведено в среднесрочной перспективе, когда именно – зависит от темпов роста стоимости этого бизнеса.

Стоимость компании можно оценить в 2,5 ее выручки, т. е. примерно в 44 млрд руб., говорит аналитик БКС Дмитрий Скрябин.

Доля в «Медси» может заинтересовать инвесторов, сейчас рынок покупателя – многие компании потребительского рынка подешевели, сказал Скрябин. Например, цена бумаг «Мать и дитя» на Лондонской бирже за год упала с $9,9 до $4,8.

Инвесторов в такой бизнес сейчас привлечь легко, поскольку это растущий рынок и обороты платных медцентров растут: качество медицинских услуг в России в целом падает, все чаще люди выбирают платное лечение, считает гендиректор DSM Group Сергей Шуляк. Об этом же писали аналитики «ВТБ капитала» в январском отчете: столкнувшись с тяжелой болезнью, россиянам трудно получить своевременную качественную помощь через систему ОМС, в итоге каждый третий обращается за платной помощью. У российского рынка здравоохранения большой потенциал роста, уверен представитель Mitsui. Пока у Mitsui есть только доля в «Р-фарме» (10%. – «Ведомости»), но компания не исключает возможности участия в таком бизнесе, как больницы, клиники, диагностика.

С 2015 г. рост трат россиян на платные медуслуги замедлился – с 11 до 3% по итогам 2017 г., когда они потратили 591 млрд руб. (данные Росстата). По прогнозу BusinesStat, теневой рынок медицинских услуг (т. е. не оплаченных через кассу) последние годы прибавлял по 6–7% в деньгах и продолжит расти как минимум до 2021 г., превысив к тому времени 224 млрд руб.