«Лукойл» и «Роснефть» ждут роста цены на нефть

Консервативный прогноз «Роснефти» на 2019 г. в том, что цена нефти будет колебаться в диапазоне $50–53 за баррель, сообщил главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин. Каковы оптимистический и базовый сценарии, а также какую цену заложила компания в бюджет, он не сказал. Президент «Лукойла» Вагит Алекперов заявил, что «Лукойл» закладывает в бюджет $60 за баррель.

Сечин считает, что низкие цены на нефть связаны прежде всего с действиями Федеральной резервной системы (ФРС) США: повышение ставок сильнее воздействовало на рынок, чем соглашение стран ОПЕК и не-ОПЕК об ограничении добычи. ФРС 20 декабря повысила учетную ставку на 25 базисных пунктов – теперь это 2,25–2,50% годовых. Кроме того, ФРС ухудшила прогноз роста ВВП и инфляции на 2019 г. и дала понять, что в следующем году из-за осложняющейся экономической ситуации не будет повышать ставку так быстро, как планировала.

Эти слова и действия стимулировали падение рынка акций и ценных бумаг сначала в США, а затем и в России.

Снижения цен на нефть ждут и российские власти: по прогнозу социально-экономического развития, в 2019 г. цена нефти сорта Urals снизится до $63,4 за баррель. Но на доходах федерального бюджета снижение цены на нефть по сравнению с 2018 г. не отразится: расходы бюджета рассчитываются исходя из цены нефти в $40 за баррель. Доходы, полученные от более дорогой нефти, ЦБ по поручению Минфина меняет на валюту, а тот направляет в фонд национального благосостояния (ФНБ). С начала года ЦБ купил валюты для Минфина почти на 2,5 трлн руб., ФНБ вырос на 1,5 трлн руб. и к концу года, по прогнозу Антона Силуанова, министра финансов и первого зампреда правительства, достигнет 6,4–6,5 трлн руб. Цена нефти, балансирующая бюджет, снизится с $67 за баррель в 2017 г. и прогнозируемого на этот год $61 за баррель примерно до $50 за баррель в 2019 г. – минимума с 2008 г., оценивает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Алекперов считает, что нынешние низкие цены на нефть скорректируются в следующем году. «Сейчас конец года, рынки ведут себя соответствующе: идет закрытие коротких позиций, в следующем году нефть стабилизируется», – уверен он. А агентству Reuters президент «Лукойла» заявил, что заключенная странами ОПЕК и не входящими в картель государствами сделка об ограничении добычи нефти должна дать результат.

Россия обязалась с 2019 г. сократить добычу на 228 000 баррелей в сутки, большая часть придется на «Роснефть»; остальные участники сделки – на 0,97 млн баррелей в сутки.

С многолетних пиков в октябре ($86 за баррель) цены на нефть уже снизились на треть, пишет Bloomberg. 26 декабря трейдеры тестировали новый уровень: утром они внесли в систему электронных торгов заявки на покупку нефти по $49,93 за баррель, т. е. ниже психологически важной отметки $50 за баррель, но продавцов, готовых на сделку по такой цене, не нашлось, по данным Bloomberg. К 13.15 цена повысилась до $51 за баррель.

Но если до прошлой недели главной причиной падения нефтяных котировок назывались рост запасов в хранилищах и выросший уровень добычи в странах – участницах соглашения стран ОПЕК и не-ОПЕК, то сейчас давление оказывает в большей степени обвал фондовых рынков, объясняют эксперты. После того как цены на нефть пробили очередные минимумы, некоторые крупные игроки начали выходить из рублевых активов и создали давление на рынке, говорит директор аналитического департамента «Локо-инвеста» Кирилл Тремасов.

Доллар в среду вырос на 76 коп. до 69,43 руб. (максимум с 12 сентября), евро – на 78 коп. до 79,04 руб. (максимум с 18 сентября). 70 руб./$ – справедливый курс при стоимости барреля Brent в $50, полагает Тремасов. Если же Brent подешевеет до $40, курс доллара и вовсе окажется в диапазоне 75–80 руб., не исключает он. $50 за баррель – это весомый аргумент, чтобы закрывать рублевые позиции перед новогодними выходными, отмечает главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев.

Причин падения цен на нефть две, комментирует аналитик «Атона» Александр Корнилов: «Это общий обвал на мировых финансовых рынках с ростом панических настроений, а также опасения продолжающегося роста добычи нефти в США». Инвесторы и трейдеры предпочитают сначала увидеть, чем услышать, насколько соглашение стран ОПЕК и не-ОПЕК поможет решить проблему профицита предложения и роста товарных запасов, предполагает Корнилов. «Ситуация в 2019 г. зависит от нескольких факторов: соглашения стран ОПЕК и не-ОПЕК, добычи в США, а также ситуации в Иране и Венесуэле. Мы пока оптимисты, придерживаемся средней цены Brent по 2019 г. в $70 за баррель», – подытоживает Корнилов.

Если цена на нефть будет $53 за баррель, экспортный нетбэк без учета льгот снизится с $26 за баррель по итогам девяти месяцев 2018 г. до $22, что при неизменном курсе рубля (и переменных затратах в долларах) означает снижение EBITDA нефтяных компаний примерно на 30%, комментирует вице-президент Moody’s Денис Перевезенцев. Бюджетное правило помогло нефтяным компаниям продемонстрировать рекордные показатели на растущей стоимости нефти. Но при падении цен на нефть чрезмерно устойчивый курс рубля будет ухудшать их результаты, заключает Перевезенцев.