Михаил Гуцериев может стать владельцем «Детского мира»

АФК «Система» «принципиально» договорилась о продаже доли в «Детском мире», заявил основной владелец корпорации Владимир Евтушенков. Сделка может состояться до конца этого года или в начале 2019 г., сказал Евтушенков. «Система» владеет 52,1% акций «Детского мира». В мае Евтушенков в разговоре с РБК не исключал продажу контрольного пакета «Детского мира». Человек, знающий о деталях переговоров, подтверждает: «Речь идет о контроле». На открытии торгов на Московской бирже в среду, 28 ноября, такой пакет стоил почти 35,5 млрд руб.

Группа компаний «Детский мир» – крупнейший в России продавец детских товаров. Ритейлер объединяет 610 одноименных супер- и гипермаркетов в 228 городах России и Казахстана, а также развивает розничную сеть ELC и ABC из 56 магазинов (на 30 сентября 2018 г.). В феврале 2017 г. компания провела IPO на Московской бирже. Кроме АФК «Система», другой крупный акционер группы – Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ, создан РФПИ и China Investment Corporation) с 14% акций.

Покупатель – Михаил Гуцериев и его финансовая группа «Сафмар», говорят двое знакомых менеджеров «Системы». Другой источник уточняет: претендентов на «Детский мир» как минимум двое, но «ближе всех действительно Гуцериев». «Мы не комментируем условия по сделкам, которые пока находятся в стадии переговоров», – заявил представитель «Сафмара».

Ранее «Коммерсантъ» писал об интересе к «Детскому миру» структур Сулеймана Керимова. Человек, знающий о деталях переговоров, уверяет – в текущей стадии подготовки сделки Керимов уже не участвует.

Представители АФК «Система» и «Детского мира» от комментариев отказались. Их коллега из РКИФа не ответил на запрос «Ведомостей».

Гуцериеву достанется очень хороший актив, говорит управляющий партнер Falcon Advisers Игорь Кованов. По данным «Infoline-аналитики», «Детский мир» является безоговорочным лидером на рынке детских товаров с долей почти 20%. Главные конкуренты – «Кораблик» и «Дочки-сыночки» не могут догнать «Детский мир», его рыночная доля будет только расти, отмечает Кованов: «Он превращается в фактически монополиста, и продавцы могут рассчитывать на хорошую цену».

При этом у «Детского мира» остается задел для дальнейшего роста, говорил человек, знающий о деталях переговоров о продаже сети. В интервью «Ведомостям» в октябре 2018 г. гендиректор сети Владимир Чирахов рассказывал о масштабных новых проектах, например развитии нового направления – магазинов для животных «Зоозавр» и экспансии на рынок Белоруссии, а также более активном развитии в Казахстане.

«Система» же продает «Детский мир» не от хорошей жизни. АФК нужно сокращать долг, а торговая сеть – единственный готовый к продаже актив, объяснял ранее человек, знающий о деталях переговоров о продаже сети. «Детский мир» самый большой и зрелый актив корпорации на продажу, соглашается аналитик Sova Capital Александр Венгранович.

На конец сентября чистый долг непосредственно корпорации, по ее данным, составлял 213,7 млрд руб.

Долговая нагрузка «Системы» серьезно возросла после разбирательств с «Роснефтью» и «Башнефтью». В мае 2017 г. они потребовали у АФК и ее «дочки» «Система-инвест» 106,6 млрд руб. за причинение «Башнефти» убытков при реорганизации в 2013–2014 гг. Позднее сумма иска была увеличена до 170,6 млрд руб., но суд присудил 136,2 млрд. Компании заключили мировую, по условиям которой «Система» выплатила к марту 2017 г. «Башнефти» 100 млрд руб.

Пока долговая нагрузка АФК выше 200 млрд руб., она будет тратить только на проценты около 25 млрд руб. в год, что соразмерно с получаемыми ею дивидендами от МТС, напоминает Венгранович. Последние годы «Детский мир» хоть и направляет на дивиденды всю чистую прибыль, но это несколько миллиардов рублей в год. Если долговая нагрузка АФК опустится хотя бы ниже 200 млрд руб., тогда корпорация сможет более размеренно и комфортно отдавать прочие долги, например частично из дивидендов МТС, рассуждает Венгранович. Если же «Система» направит все средства от продажи «Детского мира» на погашение долга, то сможет сократить выплаты по процентам примерно на 5 млрд руб., подсчитал он.

Правда, пока не ясно, сможет ли «Система» договориться по цене с покупателями, замечает Венгранович. Очевидно, АФК «Система» захочет продать актив с премией к рынку, рассуждает он, но, поскольку рынок сейчас не очень хороший, сделка вполне может быть отложена до следующего года. Венгранович считает справедливой оценку пакета «Системы» в «Детском мире» с премией к рынку – 42,4 млрд руб.

«Сафмар» стал заметным игроком в российском непродовольственном ритейле в последние два года. В 2016 г. группа «Бин» (прежнее название «Сафмара») вместе с покупкой «МДМ банка» получила «Техносилу». В конце того же года группа купила крупнейших продавцов техники и электроники в стране «М.видео» и «Эльдорадо». Сейчас они объединяются. В 2018 г. к ним добавилась еще одна сеть: «М.видео» купила российский бизнес Media Markt.

В подготовке статьи участвовали Светлана Ястребова и Алена Сухаревская