«Газпром» не собирается повышать дивиденды

«Газпром» постарается сохранить дивидендные выплаты на уровне не ниже прошлого года, но принципиально менять дивидендную политику в ближайшее время не планирует. Подходы к реализации дивидендной политики в ближайшие три года совет директоров «Газпрома» обсудил 29 августа. «Руководство «Газпрома» нацелено на сохранение консервативной финансовой стратегии и сбалансированного подхода к реализации дивидендной политики в 2018–2020 гг.», - говорится в сообщении компании. По итогам 2016 г. «Газпром» направил на дивиденды 190,3 млрд руб.

Дивидендная политика «Газпрома», принятая в 2015 г., позволяет концерну платить в виде дивидендов от 17,5 до 35% чистой прибыли. Намерение сохранить эти нормы «Газпром» аргументирует тем, что, принимая решение о размере дивидендов, нельзя сбрасывать со счетов ситуацию на международных нефтегазовых и финансовых рынках. Также нужно учитывать обеспеченность размера чистой прибыли свободным денежным потоком и необходимость погашения долговых обязательств, говорится в сообщении. Кроме того, не надо забывать о «потребностях компании в финансировании для одновременной реализации ряда масштабных инвестиционных проектов», напоминает «Газпром».

В определении размера дивидендов компания исходит из необходимости поддерживать баланс между уровнем выплат и планами долгосрочного развития. Предполагается, что это должно способствовать «повышению инвестиционной привлекательности и капитализации «Газпрома», говорится в сообщении компании. В течение нескольких часов после публикации сообщения «Газпром» на Московской бирже подешевел на 1% до 2,77 трлн руб.

Путем исключений

Идея повысить норму выплаты дивидендов для госкомпаний до 50% от чистой прибыли обсуждалась в правительстве уже несколько лет. В апреле первый вице-премьер Игорь Шувалов сообщил, что соответствующее предложение поддержал Владимир Путин. «Президент одобрил представленный правительством подход о выплате всеми госкомпаниями дивидендов в основном 50% от прибыли», - сказал Шувалов (цитата по «Интерфаксу»).

Изначально исключений для «Газпрома» делать не предполагалось. В 2016 г. чистая прибыль «Газпрома» по МСФО составила 952 млрд руб. Исходя из этой суммы дивиденды на акцию должны были бы составить 20,1 руб. (475,7 млрд руб.). Проект директивы с такой цифрой был подготовлен и даже пошел на согласование в профильные ведомства, сообщал «Интерфакс», ссылаясь на свои источники. Но в мае Владимир Путин сказал, что решение правительства о размере дивидендов «Газпрома» не должно учитывать «бумажную» прибыль от курсовых разниц (700 млрд руб.). «По МСФО у такой компании, как «Газпром», большая прибыль. Но она бумажная. Она на бумаге. Реального денежного потока нет», - сказал Путин. Тогда же он уточнил, что окончательное решение правительства будет принято исходя из реальных доходов компании.

В итоге за 2016 г. «Газпром» вернул акционерам 190,33 млрд руб., или 20% чистой прибыли компании по МСФО. В первом полугодии 2017 г. чистая прибыль «Газпрома» по МСФО упала на 37% до 381,3 млрд руб. Если прибыль во втором полугодии будет сопоставима с первым, то максимальные выплаты, предусмотренные дивидендной политикой «Газпрома», могут составить 266,9 млрд руб. (35% чистой прибыли).