Холдинг «Черкизово» увеличил выручку, но снизил прибыль
Компания не отказалась от цели стать вторым производителем свинины в России
Группа «Черкизово» первой из крупных агрохолдингов отчиталась за 2015 г.: выручка компании выросла на 12% до 77 млрд руб., а ее чистая прибыль снизилась на 60% до 6 млрд руб. Представитель компании объяснил столь существенное снижение прибыли падением цен на продукцию, перенасыщением рынка и сокращением потребления.
Также, по его словам, «Черкизово» сильно зависит от импортных ветпрепаратов и компонентов кормов. Кроме того, по итогам 2015 г. «Черкизово» перешла на международные стандарты финансовой отчетности, тогда как прежде группа отчитывалась по US GAAP. В результате компания вынуждена была сделать переоценку активов, указывает ее представитель, без учета этого фактора чистая прибыль «Черкизово» составила бы 9,5 млрд руб., - на 37% меньше показателя 2014 г.
Представитель главного конкурента компании, агрохолдинга «Русагро» Вадима Мошковича, отказался комментировать собственные результаты 2015 г., сославшись на «тихий период». В январе 2016 г. компания сообщала, что выручка за минувший год выросла на четверть - до 82,5 млрд руб., прибыль тогда не раскрывалась. Представитель «Мираторга» также отказался раскрыть финансовые результаты 2015 г.
Несмотря на проблемный 2015 г., уже в 2016 г. Черкизово» собирается занять второе место среди производителей свинины, следует из релиза агрохолдинга. Компания считает, что этого можно достичь за счет запуска нового свинокомплекса в Воронеже, что, в свою очередь, позволит ей произвести 200 000 т свинины (163 700 т в 2015 г.).
Сейчас второе место среди производителей свинины занимает агрохолдинг «Русагро» Вадима Мошковича: по данным Национального союза свиноводов, в 2015 г. на него пришлось 6% рынка (187 820 т), а на «Черкизово» - 5,4% (169 560 т). Лидер же – «Мираторг» братьев Линников: он занял 12%-ную долю, произведя, по собственным данным, в 2015 г. 384 900 т мяса.
«Черкизово» действительно может обогнать «Русагро» по продажам свинины, признает представитель последнего. «У нас не будет большого роста в 2016 г.», - говорит он. В 2015 г. компания запускала только перерабатывающие мощности. И только к 2019 г. планируется вывести на проектную мощность свинокомплекс в Приморье на 300 000 т, который начнут строить летом. Ранее «Русагро» рассчитывала начать его осенью 2015 г., но, говорит представитель агрохолдинга, на тот момент не было подписано инфраструктурное соглашение с властями, из-за чего стройку пришлось отложить. Кроме того, по его словам, «Русагро» отложила на неопределенный срок строительство комплекса на 120 000 т в Тамбовской области. Представитель «Мираторга» отказался сообщить детали планируемого расширения производства.
Перемена мест между «Черкизово» и «Русагро» вполне реальна, полагает президент Национального союза свиноводов Юрий Ковалев. «Черкизово» уже оправилось от вспышки африканской чумы свиней (АЧС), произошедшей на ее откормочных площадках в Орловской области в конце 2014 г., говорит он. Тогда компании пришлось забить около 5% всего поголовья свиней.
Однако, полагает аналитик «ВТБ капитала» Николай Ковалев, из-за того что «Черкизово» обеспечивает себя кормами лишь на 30% (в отличие, например, от «Русагро», у которой этот показатель – 100%), маржинальность этого бизнеса может еще сильнее снизиться. В 2015 г., по данным «Черкизово», скорректированная маржа по EBITDA составила 37,9% против 48,5% в 2014 г.
К тому же увеличению мощностей сопутствует и ухудшение ценовой конъюнктуры рынка: так, в IV квартале 2015 г. цены на свинину «Черкизово» обвалились до 85,39 руб./кг против 107,44 руб./кг в III квартале, указала компания во вчерашнем сообщении. Она объяснила это как сезонным фактором, так и снижением реальных доходов потребителей. В целом же за год средние цены на свинину в 2015 г. выросли лишь на 3,5% до 99,57 руб./кг. Улучшения ситуации с ценами в 2016 г. ждать не стоит, предупреждает Ковалев: по его оценке, средняя стоимость в оптовом сегменте просядет еще на 15% (то есть с 95 руб./кг до 80,8 руб./кг).
Тем не менее с учетом того, что новые промышленные мощности вводятся постепенно, ценовой катастрофы он не ждет: одновременно будет снижаться импорт, будут уходить с рынка старые неэффективные комплексы, а также личные подсобные хозяйства, поясняет Ковалев.