Треть «Яндекса» останется у управленцев

Крупнейшая доля в «Яндексе» достанется высшему менеджменту компании. Эта информация содержится в презентации компании по реструктуризации, опубликованной на официальном сайте компании 8 февраля. 35% в закрытом паевом инвестиционном фонде (ЗПИФ) «Консорциум.Первый», который является владельцем юрлица компании МКАО «Яндекс», получит структура FMP, принадлежащая менеджменту компании.

Как уточняется в презентации, в FMP будет участвовать до 50 менеджеров, но каждый из них по отдельности будет иметь косвенную экономическую долю участия в «Яндексе» (в ЗПИФ) не более 5%. Это означает, что доля любого управленца в FMP не выше примерно 14,3%.

Скорее всего, от 1% до 5% в капитале получит Алексей Кудрин, который и пришел в «Яндекс» для организации всего процесса, предполагает источник «Ведомостей» в одной из инвестиционных компаний. 30 ноября 2022 г. Совет Федерации досрочно освободил Кудрина от должности председателя Счетной палаты, а уже 5 декабря он принял предложение «Яндекса» стать советником по корпоративному развитию. Экс-председатель Счетной палаты сконцентрировался на разработке корпоративной структуры нового холдинга и объяснял, что своей основной задачей видит сохранение уникальной управленческой и технологической культуры компании.

Долю в 5% за переход в компанию и помощь в разделении ее российских и международных активов Кудрину предлагал основатель «Яндекса» Аркадий Волож, писал Forbes в сентябре 2022 г. При этом, уверяли источники издания, потенциальные инвесторы в российский бизнес «Яндекса», среди которых Forbes называл ключевых акционеров «Норникеля» и «Лукойла» Владимира Потанина и Вагита Алекперова, настаивали на снижении до 1,5%. Но в итоге ни Потанина, ни Алекперова (напрямую) не оказалось среди известных покупателей российского бизнеса.

Остальные паи в ЗПИФ «Консорциум.Первый» распределятся между четырьмя структурами инвесторов. «Инфинити менеджмент» основателя Leta Capital Александра Чачавы получит 25% в ЗПИФ, «Аргонавт» «Лукойла» и «Айти.Развитие» Павла Прасса – по 15%, а «Меридиан-сервис» Александра Рязанова – 10%. Генеральным директором «Яндекса» останется Артем Савиновский.

5 февраля нидерландский холдинг Yandex N.V. заключил сделку по продаже российского бизнеса «Яндекса» за 475 млрд руб. Но только часть этой суммы будет оплачена деньгами: Yandex N.V. получит 230 млрд руб. в юанях. Вторая половина суммы сделки будет покрыта 176 млн акций нидерландской самой Yandex N.V., сообщала компания 5 февраля.

Новой головной компанией «Яндекса» становится МКАО «Яндекс», акции которой будут торговаться на Московской бирже. Участники ЗПИФ не будут иметь контрольной доли, поскольку они подпадают под ограничения, не позволяющие им передавать свою долю в компании внешним инвесторам в течение минимум одного года, говорилось в сообщении компании.

При этом Фонд общественных интересов (ФОИ, входят российские университеты и НГО), созданный в 2019 г. для принятия значимых решений, например, о консолидации более 10% акций или о передаче существенной интеллектуальной собственности, продолжит владеть золотой акцией и ее права не изменятся, заверил представитель «Яндекса». Также право вето получит и менеджмент. «Другой привилегированной акцией будет владеть Фонд менеджеров "Яндекса". Она даст менеджерам специальные права и право вето при принятии решений по особым вопросам на совете директоров и общем собрании акционеров», – добавил представитель компании.

«Менеджеры компании – это вовлеченные люди, хорошо посвященные в бизнес и представляющие себе ее философию и подходы. “Яндекс” и ранее активно использовал акции в качестве дополнительной мотивации, но теперь менеджеры получат существенную долю. Ей будут руководить и владеть люди, напрямую причастные к прошлым успехам и заинтересованные в дальнейшем развитии», – полагает ведущий аналитик ИК «Велес капитал» Артем Михайлин.

Теперь у Фонда менеджеров будет суперголосующая акция, которой они смогут блокировать принятие решений, которые идут во вред «Яндексу», добавляет руководитель группы по работе с состоятельными клиентами «Альфа-капитала» Александр Абрамян. Ранее такое право было только у сооснователя компании Аркадия Воложа, отмечает он. Поэтому сделка нацелена на сохранение и дальнейшее развитие «Яндекса», считает он.

В то же время отсутствие контроля сыграло на пользу при привлечении сторонних инвесторов для проведения сделки, считает Михайлин. По словам директора по работе с клиентами «БКС Мир инвестиций» Андрея Петрова, это связано с минимизацией санкционных рисков и сохранением контроля у менеджмента для более эффективной будущей работы компании.

Продажа российского бизнеса Yandex N.V. будет осуществляться в два этапа. На первом этапе будет продан контрольный пакет акций «Яндекса» (примерно 68% доли, до 67,8 млн экономических акций Yandex N.V.) приблизительно за 230 млрд руб. в юанях. Завершение этого этапа планируется в первой половине 2024 г. Параллельно будет проходить листинг на Московской бирже, говорится в презентации.

Через семь недель после окончания первого этапа должен начаться второй этап, на котором покупатель будет оплачивать остаток доли как денежными средствами, так и акциями Yandex N.V. Он должен завершиться делистингом акций Yandex N.V. с Московской биржи.

Причем первый этап продажи будет считаться завершенным, если будут выполнены все условия. Для совершения сделки владельцам необходимо получить одобрение со стороны акционеров, правительственной комиссии по иноинвестициям, президента России, ФАС и Центробанка, следует из презентации.

Вопрос о продаже будет рассматриваться на двух собраниях акционеров (собрание владельцев обыкновенных акций класса А, за которым последует внеочередное общее собрание всех акционеров) 7 марта, говорится в письме председателя 8 февраля. Для одобрения сделки нужно будет, чтобы «за» проголосовало простое большинство владельцев акций класса А (обладают одним голосом на каждую акцию) и акций класса B (по десять голосов), говорится в материалах.

Российская компания сохранит бизнесы, сервисы и активы группы Yandex N.V. за исключением зарубежных стартапов (Nebius, Toloka, Avride и TripleTen) и дата-центра в Финляндии. В конце ноября 2022 г., когда «Яндекс» объявил о планах разделения активов, говорилось о том, что часть бизнесов, включая автономные автомобили, облачные технологии, образовательные сервисы и др., продолжат работать в России, но их международные части будут выделены в самостоятельные компании под управлением Yandex N.V. Последняя со временем выйдет из числа акционеров и сменит название.