Покупатели «Билайна» возьмут кредит

Сделка по продаже «Билайна» (юрлицо компании – «Вымпелком») топ-менеджменту компании будет проведена на заемные средства. Об этом «Ведомостям» рассказал источник в правительстве, информацию подтвердил топ-менеджер крупной IT-компании. По словам собеседников «Ведомостей» в двух операторах большой четверки, в качестве кредитора, вероятнее всего, выступит «Сбер».

Ранее стало известно, что группа топ-менеджеров «Вымпелкома» во главе с генеральным директором Александром Торбаховым заключила соглашение о выкупе компании у группы компаний Veon. В рамках сделки российскую компанию оценили примерно в 370 млрд руб., говорится в релизе Veon. Но в соответствии с соглашением Veon получит вознаграждение лишь в размере 130 млрд руб., уточнялось в официальном заявлении. 240 млрд руб. – это чистый долг компании «Вымпелком», сообщил «Ведомостям» представитель оператора.

«Ожидается, что общая сумма вознаграждения будет выплачена в основном за счет того, что «Вымпелком» возьмет на себя и погасит определенный долг Veon Holdings B.V., что значительно сократит долю заемных средств на балансе Veon», – говорится в заявлении. То есть, денежная часть сделки за вычетом этого долга окажется еще меньше, следует из этого заявления.

Долги Veon

Нужно отличать долг группы компаний Veon и долг холдинговой компании Veon Holdings B.V., объясняет источник в одном из крупных банков. Долг Veon составляет $8,3 млрд (502 млрд руб.) и складывается из долговых обязательств перед сторонними кредиторами Veon Holdings B.V. и долговых обязательств дочерних компаний, включая «Вымпелком», Kyivstar, а также мобильных операторов в Пакистане, Бангладеш и др., объясняет он. Долг Veon Holdings B.V., в свою очередь, составляет $5,9 млрд (357 млрд руб.).

Какая часть долга Veon Holdings B.V. будет перенесена на «Вымпелком», в компании не сказали, переадресовав запрос в Veon. Представитель последней не ответил на запрос «Ведомостей». Но в апреле 2022 г. Veon уже перевел два кредита на сумму 45 млрд руб. каждый, полученные в «Сбере» и Альфа-банке, на «Вымпелком» указано на портале раскрытия корпоративной информации e-disclosure.ru. Из документов следует, что оператор должен вернуть заемные средства до конца декабря 2026 г. Размер сделок в денежном выражении с учетом процентов составляет не более 68 млрд и 78 млрд руб., указано там. Также в документах содержится информация о том, что по состоянию на 31 декабря 2021 г. стоимость всего актива составляла 466 млрд руб., что на 21% меньше, чем на момент анонсирования сделки по передаче активов топ-менеджменту.

Долги «Вымпелкома»

Основным кредитором «Вымпелкома» исторически выступал «Сбер». В 2017 г. Сбербанк и «Вымпелком» заключили кредитное соглашение на сумму 110 млрд руб. сроком на пять лет, т. е. до 2022 г., говорилось в релизе банка, посвященном этому событию. Процентная ставка кредита тогда не раскрывалась. «Средства, полученные в рамках срочного кредита, будут направлены на рефинансирование текущих кредитов ПАО «Вымпелком», полученных в Сбербанке, а также на общекорпоративные цели», – говорилось в документе. При этом по состоянию на 31 марта 2017 г. общая сумма задолженности «Вымпелкома» перед Сбербанком уже составляла 63,22 млрд руб., писали «Ведомости».

В 2020 г. оператор взял еще 100 млрд руб. у «Сбера» на рефинансирование долгов перед самим же банком.

Сделка в кредит

Для покрытия оставшейся суммы покупатель, которым выступило юрлицо «Коперник-инвест 3», получит кредит, утверждают источники «Ведомостей» в правительстве, в крупной IT-компании и два собеседника, близких к операторам связи.

Учитывая эти обстоятельства, «Сбер», скорее всего, и выступит кредитором сделки, говорят два топ-менеджера в операторах связи. «Без согласования со «Сбером» эта сделка не состоялась бы», – уверяет один из них. К тому же Торбахов – бывший зампред правления «Сбера», напоминает он. Помимо Торбахова в число покупателей «Билайна» вошел еще один бывший топ-менеджер «Сбера» – Светлана Кирсанова (в операторе возглавляет подразделение розничного бизнеса). В 2018 г. она была назначена зампредом правления банка и проработала в этой должности до февраля 2021 г.

«Сбер» кажется наиболее вероятным кандидатом на кредитование сделки, говорит аналитик агентства MForum Алексей Бойко. Но он также допускает вариант, при котором ВТБ и Газпромбанк могут войти в пул кредиторов. Источник «Ведомостей», близкий к оператору, добавляет, что «Сбер» может выступить не только кредитором, но и покупателем актива. «Но сделка будет вынужденной и нерыночной, актуальной она могла бы быть три года назад», – рассуждает собеседник. «Сбер» будет курировать эту сделку, уверяет источник в одном из операторов. Но кредитовать «Коперник-инвест 3» также могут ВТБ и Газпромбанк, подтверждает он.

Ранее Veon кредитовался в ВТБ, но 11 марта 2022 г. компания досрочно погасила кредит ВТБ на 30 млрд руб., сообщал «Интерфакс». «У компании больше нет непогашенных кредитов в ВТБ. Нынешнее досрочное погашение связано с санкциями», – говорилось в официальном сообщении Veon. На портале раскрытия корпоративной информации e-disclosure.ru сведений о возможных кредитах «Вымпелкома», полученных в других банках, нет.

У Газпромбанка, в свою очередь, уже был опыт выкупа акций российских операторов у иностранных владельцев, напоминает источник, близкий к одному из крупных банков. Осенью 2017 г. он приобрел 18,96% акций «Мегафона» у шведской телекомкомпании Telia Company. В марте 2019 г. банк перестал быть держателем пакета акций оператора, но подробности сделки не раскрывались. Сейчас «Мегафоном» пополам владеют «АФ телеком холдинг» и «Юэсэм телеком» (структуры Алишера Усманова).

По мнению аналитика ФГ «Финам» Леонида Делицына, в число кредиторов «Коперник-инвест 3» может также войти Альфа-банк или связанные с ним структуры. «Такого рода сделки часто кредитуют бывшие акционеры или миноритарии», – отмечает он.

Банки с MVNO

«Сберу» для развития экосистемы нужен мобильный оператор, рассуждает собеседник «Ведомостей» в одном из крупнейших операторов связи. Сейчас у банка есть MVNO-оператор «Сбермобайл», работающий на сети Tele2. Но он работает только в 68 регионах России, следует из информации на сайте оператора. На декабрь 2020 г. у «Сбермобайла» было «более 1 млн абонентов», говорил в интервью «Ведомостям» гендиректор «Сбербанк-телекома» Руслан Гурджиян.

У каждого из банков, который потенциально может стать кредитором покупателей «Вымпелкома», есть «карманный» оператор, работающий по модели MVNO, соответственно, есть понимание того, как устроен этот бизнес, рассуждает Бойко. Если принято решение «отпустить прежних владельцев с миром», тогда логично выполнение условий сделки одним из банков. Банки располагают средствами, чтобы при необходимости выступить временными держателями актива до его перехода к другим владельцам, которые могут появиться через 2–3 года, не исключает аналитик.

Представитель ВТБ отказался от комментариев. Представители «Сбера» и Газпромбанка не ответили на запрос «Ведомостей».