Убытки СП «AliExpress Россия» в первом полугодии могли достичь 11 млрд рублей

Доля VK в общих убытках СП «AliExpress Россия» за II квартал 2022 г. составила 1,6 млрд руб., следует из промежуточной финансовой отчетности холдинга за отчетный период. Сама VK указывает эту сумму в отчетности как «непризнанную», так как еще в I квартале списала инвестиции в проект.

Совместное предприятие «AliExpress Россия» было создано на базе местных активов компаний AliExpress и Tmall, принадлежащих Alibaba Group. При создании AliExpress Russia основным владельцем компании стала китайская Alibaba Group с долей 55,7%. «Мегафон» получил 24,3%, Mail.ru Group (теперь VK) – 15%, РФПИ – 5%. В 2021 г. РФПИ вместе с инвестплатформой Mubadala Investment Company и другими ближневосточными суверенными фондами выкупили 7,85% акций СП у Alibaba Group, а «Мегафон» продал свою долю кипрской USM International Алишера Усманова и партнеров.

В I квартале 2022 г. VK списала почти 10 млрд руб. из-за обесценения доли в «AliExpress Россия» на фоне экономической неопределенности, которая влияет на рынок электронной коммерции, говорилось в квартальной отчетности холдинга по МСФО. Именно по этой причине в отчетности за II квартал не указана балансовая стоимость «AliExpress Россия», а ее общий скорректированный чистый убыток и чистая прибыль равны нулю.

Но поскольку актив находился на балансе в течение нескольких месяцев первого полугодия 2022 г., показатели «AliExpress Россия» за полгода в отчетности отражены. Из нее следует, что чистый убыток VK от участия в «AliExpress Россия» за первое полугодие составил 1,23 млрд руб. Также в документе говорится, что «непризнанная доля» группы VK в убытках «AliExpress Россия» за II квартал составила 1,6 млрд руб. Это означает, что если бы «непризнанная доля» продолжала учитываться, то общий убыток VK от доли в СП за первое полугодие 2022 г. составил бы не менее 2,83 млрд руб. против 1,77 млрд в тот же период 2021 г., поясняет аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын.

Так как «AliExpress Россия» находилась на балансе VK в течение нескольких месяцев первого полугодия 2022 г., компания раскрывает в отчетности информацию о том, какой могла бы быть ее доля в убытках СП, если бы их не списали, только теперь эта информация раскрывается как «непризнанная доля», объясняет ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

Представитель VK объяснил «Ведомостям», что 1,6 млрд руб. – это общий убыток «AliExpress Россия» по МСФО во II квартале, умноженный на долю VK в СП (т. е. на 15%, или на 0,15). Это означает, что убыток всего СП во II квартале достиг почти 11 млрд руб.

То, что VK полностью списала свои вложения в капитал «AliExpress Россия», означает, что группа не ожидала получения выгод от данного бизнеса в будущем, объясняет главный аналитик УК «Ингосстрах-инвестиции» Евгения Нестеренко. По ее словам, по итогам I квартала группа могла ожидать полной приостановки деятельности СП из-за проблем с логистикой, так как «доля иностранных продавцов была существенной и перспективы импорта были под вопросом». Полное обесценение позволило компании больше не отражать в отчетности убытки, которые приходятся на СП, и не увеличивать собственный чистый убыток, говорит Нестеренко.

После списания в I квартале VK больше не инвестировала в «AliExpress Россия», знает финансовый аналитик по сектору ТМТ Владимир Беспалов. По его словам, этот актив не является приоритетным для группы и она скорее будет развивать сегмент соцсетей и коммуникационных сервисов. Если говорить об остальных акционерах «AliExpress Россия», то в ближайшее время они будут сфокусированы на сегменте трансграничной торговли, а инвестиции в локальный сегмент уменьшат или полностью приостановят, так как «он традиционно требовал больше денег и при этом был основным источником убытка», прогнозирует Беспалов.

Действия VK могут говорить о том, что она думает о выходе из СП и готова передать свою долю, предполагает Делицын. «Вероятно, они считают, что проект мертвый, и инвестировать в него больше не будут. По моему мнению, курс VK на электронную коммерцию, который был провозглашен при Усманове (в декабре 2021 г. USM объявила о продаже всей своей доли в VK «Согазу» и Газпромбанку. – «Ведомости»), сменился и новый акционер идти в электронную коммерцию в таких условиях не хочет», – заключает он.

В подготовке статьи принимал участие Михаил Кузнецов