Акции HeadHunter подорожали за первые два дня торгов на 24%

9 мая крупнейший рекрутинговый портал в рунете – HeadHunter Group – объявил об итогах IPO на бирже NASDAQ. Компания разместила американские депозитарные акции (ADS, каждая соответствует одной обыкновенной бумаге) по верхней границе диапазона – $13,5. И инвесторы хорошо оценили российского рекрутера: за первый час торгов стоимость акций выросла на 12% до $15, а всего за день – на 16,7%. Торги в пятницу, 10 мая, закрылись ростом еще на 6,4% – до $16,75. Капитализация рекрутера составила $837 млн.

Всего акционеры HeadHunter разместили на NASDAQ 32% его капитала на $220,1 млн. Вся компания была оценена в $675 млн. Кроме того, андеррайтеры – Morgan Stanley, Goldman Sachs, Credit Suisse, VTB Capital, BofA Merrill Lynch, Sberbank CIB – получили 30-дневный опцион на покупку 5% акций по цене размещения.

Акции продавали фонды Highworld Investments (у него 59,99%) и ELQ Investors VIII (инвестиционное подразделение Goldman Sachs Group, всего у него 40%). Их доли в сделке не раскрываются. Зато известно, что 9% от суммы IPO ($19,8 млн) получит бывший гендиректор «Мегафона» Иван Таврин. Он не является совладельцем HeadHunter Group и не оказывает ей никаких услуг. Но владельцы компании еще в 2016 г. обязались выплачивать структуре Таврина 9% любых доходов от HeadHunter Group в обмен на его отказ от преимущественного права выкупа.

Сейчас HeadHunter занимает больше половины российского рынка сервисов по подбору персонала по выручке и числу вакансий. В 2018 г. выручка выросла на 29% до 6,1 млрд руб., чистая прибыль – почти в 2 раза, до 1 млрд руб., скорректированный показатель EBITDA составил 2,8 млрд руб. По данным платформы веб-аналитики SimilarWeb, HeadHunter занимает 3-е место в мире по популярности в рейтинге сайтов в сфере трудоустройства после сайтов indeed.com и jooble.org. Компания намерена расширяться в России, в том числе за счет небольших городов и за счет скупки конкурентов.

Американским инвесторам интересны акции технологических компаний, но май не самое благоприятное время для размещения, говорит гендиректор УК «Спутник» Александр Лосев. Вероятно, если бы компания разместилась на бирже несколько месяцев назад, спрос мог бы быть значительно выше, считает он.

Инвесторы действительно очень позитивно встретили акции HeadHunter, но оценить перспективы дальнейшего роста пока сложно, говорит аналитик Альфа-банка Анна Курбатова. Цену в $16–17 для HeadHunter Курбатова называет вполне справедливой: она соответствует мультипликаторам основных российских технологических компаний. «Скорее всего, андеррайтеры воспользуются опционом и выкупят акции HeadHunter, это было бы логично, учитывая рост цены на них», – говорит она.

Из основных рисков, которые могут отразиться на стоимости акций, Курбатова выделила низкую ликвидность, не характерную для американских компаний, а также рост конкуренции со стороны вновь появляющихся сервисов. В перспективе года или полутора акционеры компании могут выставить на продажу дополнительные пакеты акций, о такой возможности они предупредили в проспекте, говорит она. Это тоже может оказать влияние на котировки, говорит Курбатова.

Среди других рисков для российских компаний Лосев называет и санкции, которые в прошлый раз, например, помешали HeadHunter провести IPO.