Почему «Яндекс» подешевел на $2,8 млрд

Акции головной компании поисковика – голландской Yandex NV за пятницу, 19 октября, подешевели на 7% на NASDAQ и на 19,9% на Московской бирже. Процесс начался еще накануне после новостей о том, что Сбербанк может стать крупным акционером компании. Как рассказывали источники «Ведомостей», госбанк добивается значительного влияния на компанию, один из вариантов – покупка не менее 30% акций. Предправления Сбербанка Герман Греф и его первый заместитель Лев Хасис опровергали информацию о том, что банк ведет переговоры о получении банком пакета, дающего значительное влияние на поисковик. Сооснователь и основной владелец «Яндекса» Аркадий Волож обсуждать это отказывался.

Информация об интересе госбанка к «Яндексу» появилась во второй половине дня 18 октября. В этот же день и началось падение. Всего за два дня Yandex потерял 24% на NASDAQ и на Московской бирже, его капитализация снизилась с $11,8 млрд до $9 млрд.

Положение похоже на «панические распродажи», говорит аналитик «Уралсиба» Константин Белов. По данным одного из крупнейших в мире поставщиков данных и инфраструктуры для финансовых рынков – Refinitiv (бывшая Thomson Reuters), среднедневной оборот по акциям Yandex в сентябре составлял $88,7 млн на NASDAQ и 210,8 млн руб. на Мосбирже. В четверг и пятницу он подскочил на порядок. 18 октября на NASDAQ было совершено сделок на $679 млн, на Мосбирже – на 877,4 млн руб., а 19 октября – на $837 млн и 6,5 млрд руб. соответственно.

По распространенной в интернет-компаниях схеме у «Яндекса» два вида акций – типа A, которые дают их владельцам один голос на собрании акционеров, и типа B, дающие по 10 голосов. Крупнейший акционер поисковика – Волож. По состоянию на конец июня у него было 9,8% капитала компании и 49,2% голосов «Яндекса». Другие крупные акционеры – один из старейших сотрудников компании Владимир Иванов (на конец 2017 г. 3,83% капитала и 6,23% голосов) и американская WMC Investment Management (5,12% капитала, 2,46% голосов). Самому Грефу на конец прошлого года принадлежало 9660 акций компании класса А (0,003% капитала и 0,00014% голосов). А Сбербанку еще с 2009 г. принадлежит «золотая акция» «Яндекса», дающая право вето на продажу более 25% акций «Яндекса».

Больше всего на котировки сейчас влияет неопределенность ситуации вокруг компании, объясняет аналитик «ВТБ капитала» Владимир Беспалов, эмоции заслонили фундаментальные факторы оценки стоимости акций. Технологическая компания сильно зависит от команды, которая ее развивает, рассуждает Белов. Инвесторы таких компаний крайне чувствительны к смене управленца – они могут опасаться, что из-за его отхода от дел у «Яндекса» могут сильно измениться перспективы, объясняет он.

У инвесторов не возникло доверия к потенциальному покупателю «Яндекса», поэтому котировки обвалились, считает управляющий директор «ТКБ инвестмент партнерс» Владимир Цупров. Команда госбанка вряд ли может на международном уровне конкурировать с технологическими гигантами – у госкомпании нет должной предпринимательской инициативы, зато возможны ограничения и влияние со стороны государства, отмечает он.

В пятницу аналитики «Уралсиба» предсказывали, что высокая волатильность котировок сохранится до тех пор, пока не появится определенность по возможной смене контроля в компании. Дальнейшее развитие событий будет зависеть от того, когда станет известно, будет сделка или нет, рассуждает Беспалов. А пока сохраняется неопределенность, по его словам, динамика акций будет во многом зависеть от действий крупных акционеров «Яндекса»: если они решат продавать, это может негативно влиять на котировки, если нет, можно ожидать стабилизации.-