Qualcomm думает над оптимизацией бизнеса
Одним из вариантов реорганизации может стать разделение компании
Под давлением акционеров-активистов Qualcomm рассматривает варианты коренного изменения своей стратегии, один из которых предусматривает разделение бизнеса на две независимые компании. Информированные источники The Wall Street Journal (WSJ) не исключают, что Qualcomm может обнародовать их в среду, одновременно с объявлением итогов III квартала.
Одним из инициаторов пересмотра стратегии Qualcomm является хедж-фонд Jana Partners, владеющий пакетом акций компании стоимостью более $2 млрд. Jana настаивает на радикальных мерах по оптимизации бизнеса Qualcomm, среди которых разделение компании, сокращение затрат, ускоренный выкуп собственных акций и изменение состава совета директоров: введения туда представителей Jana.
Представительница Qualcomm отказалась от комментариев, напомнив лишь апрельское заявление компании, что последний анализ руководством эффективности корпоративной структуры показал целесообразность сохранения нынешней конфигурации.
Гендиректор Qualcomm Стив Молленкопф весной признал, что финансовое состояние компании неудовлетворительно и структура затрат нуждается в «существенном пересмотре». Если будет принято решение о разделении компании, производство чипов, очевидно, будет отделено от бизнеса по продаже лицензий. Рыночная капитализация Qualcomm составляет порядка $104 млрд, ее годовая выручка – $26 млрд, годовая прибыль – $8 млрд. При этом примерно две трети выручки приходится на продажу чипов, однако в структуре прибыли две трети обеспечиваются лицензионными отчислениями от продаж смартфонов на базе технологий Qualcomm. В случае разделения стоимость полупроводникового бизнеса Qualcomm может составить $74 млрд, патентного – $87 млрд.
В последнее время уже несколько IT-компаний решили разделить бизнес на фоне неудовлетворительных финансовых показателей. В июле Hewlett-Packard объявила о разделении на две публичные компании. С понедельника в качестве самостоятельной компании начала работать платежная система PayPal, ранее бывшая подразделением eBay.
Котировки акций Qualcomm с начала года снизились на 14%, и компания пытается найти способ переломить эту негативную тенденцию. В частности, в марте был объявлен выкуп акций на $15 млрд. Инвесторы, включая Jana, одобрили этот шаг. Между тем прогнозы финансовых показателей Qualcomm на текущий квартал выглядят неутешительно. Прибыль на акцию должна составить $0,85–1 (в прошлом году было $1,44), выручка – $5,4–6,2 млрд (в прошлом году – $6,8 млрд).
Пересмотр стратегии Qualcomm может стать еще одним успехом фонда Jana. Несколько недель назад под его давлением продовольственная компания ConAgra согласилась выйти из проблемного бизнеса по продвижению частных брендов.
Источники, близкие к Qualcomm, утверждают, что компания уже не первый год изучает возможность разделения бизнеса. Около 15 лет назад она даже подала соответствующую заявку в регулирующую организацию. Но затем финансовое положение Qualcomm улучшилось в результате заключения нескольких крупных лицензионных соглашений и разделение было отложено.-
WSJ, 20.07.2015, Александр Силонов