Четыре причины роста цен

ЦБ фиксирует: годовая инфляция в России ускорилась почти до 5,7%. Рост цен в стране в последние годы в принципе ускоряется: в 2020 г. инфляция была выше, чем в 2019 г., а в 2021 г. – чем в 2020 г. На это есть четыре причины.

Первая, самая простая, – в России в 2020 г. расходы бюджета были на 16% выше, чем в 2019 г. Примерно 3,5 трлн руб. (около 18% бюджета) составила прямая дополнительная монетизация спроса (пособия, компенсации, выплаты в связи с коронавирусом и по другим поводам, которых не было ранее). Министр финансов Антон Силуанов оценил фискальный импульс (куртуазное название для эмиссии, которая формирует дополнительный спрос) в 9% ВВП, это около 10 трлн руб. В США фискальный импульс составил около 15–17% ВВП. Цифры сравнимые – сравнимы и результаты: в США рост инфляции год к году – 2%, в России – около 4%.

Вторая причина – эффект низкой базы. В I–II кварталах 2020 г. в связи с локдаунами спрос проседал и инфляция сокращалась. Теперь мы считаем годовые показатели, отталкиваясь именно от того времени. В США тоже всплеск инфляции – и там эффект низкой базы ставят (пока) на 1-е место.

Третья причина – сокращение производства товаров и услуг, составляющих базовые корзины потребления в 2020 г., происходившее одновременно с падением курса рубля и соответствующим ростом стоимости импорта. Российские власти в 2020 г. «дали отдохнуть» миллионам работников в течение примерно 4–6 недель (10–15% года) – за счет работодателей. Этот отдых стоил России недопроизводства, в то время как потребители продолжали получать деньги. Россия – страна бедная, спрос в ней (в отличие от США) для большинства населения не удовлетворен, появление новых денег спрос увеличивает, а вот количество предложения в 2020 г. упало и за счет «праздников», и за счет снижения доступности импорта.

Четвертая причина – с середины 2020 г. начался рост цен на биржевые продукты питания. Например, биржевая цена пшеницы за последние 12 месяцев выросла на 50%. Это общемировое (вообще говоря, циклическое) явление, инфляция цен на продукты питания чувствуется везде. Но на Россию, как на крупного экспортера зерновых, она действует особенно сильно: на фоне роста цен растет и экспорт, создавая двойное давление на внутренний рынок – не только цены растут, но и внутреннее предложение снижается. Также нельзя не учитывать, что чем беднее страна, тем больше места в корзине занимают простейшие продукты – и тем сильнее рост цен на них влияет на инфляцию.

Впрочем, нельзя сказать про рост инфляции и не указать на то, что этот рост носит при этом весьма умеренный характер. Инфляция в России в 2021 г. (год к году) составляет пока около 5,8%. В 2020 г. она составила 4,9%, в 2019 г. – 3%, в 2018 г. – 4,2%, в 2017 г. – 3,8%. Провал инфляции 2017–2019 гг. – прямое следствие гипержесткой политики ЦБ, но не только: сыграл свою роль эффект высокой базы инфляции 2014–2016 гг. (в среднем 10% годовых). До этого всплеска инфляция в России более или менее стабильно держалась на уровне 6,5% годовых. Средняя инфляция 2011–2021 гг. – 6,1%. То есть да, инфляция выросла в 2020–2021 гг. Но нет, она не стала «запредельной», «угрожающей», «неконтролируемой». Она ниже, чем была в среднем за 10 лет.

И если бы мы добавили сюда проинфляционные меры, которые предлагались задолго до пандемии самыми разными политическими и экономическими группами, мы получили бы не 5,8%, а все 15–20% или больше. В России бедность населения и зависимость от импорта настолько высоки, а доверие к власти и рублю настолько низко, что вносимые в систему деньги не уйдут в инвестиции в производство и не повысят объем предложения, не пойдут в сбережения и в рост фондового рынка. Они обернутся ростом потребления, взвинчивая спрос на импорт и товары отечественного производства, создадут дефицит и приведут к дестабилизации.

Мало того, инфляция в России в последние недели начала снижаться (т. е. следует признать, что Банк России знает свое дело лучше правительства). Тем не менее, несмотря на умеренные показатели общей инфляции, рост цен на продукты питания составляет весьма значительную величину, и с учетом низких и сокращающихся доходов населения это не может не тревожить. Нет смысла в данном случае говорить про технологические несовершенства агросектора, неэффективность экономических систем, зависимость от импортного сырья, техники и технологий – эти проблемы широко известны и не решаемы без смены политико-экономической модели. Но есть быстрые решения. В частности, отмена антисанкций дала бы рынкам дополнительное предложение, усилила конкуренцию и привела к снижению цен.

Но можем ли мы поступиться гордостью ради того, чтобы накормить население, – большой вопрос.