Включение юаня в число резервных валют было неизбежным
Нужно поддержать экономику Китая, чтобы она поддержала мировую экономику
В понедельник МВФ принял давно ожидавшееся решение включить китайский юань в корзину своих резервных валют, использующихся для расчета стоимости «специальных прав заимствования» (SDR). С 1 октября следующего года юань войдет в «совет безопасности» мировой финансовой системы, клуб, в котором уже есть доллар, евро, фунт стерлингов и иена, причем по удельному весу юань окажется на 3-м месте (10,92% при 41,73% у доллара и 30,93% у евро).
Это решение МВФ называют политическим и вынужденным, но символически важным. Китай не вполне отвечает требованиям, предъявляемым к основным резервным валютам, и другую страну в похожих условиях в корзину бы не пустили. Но без Китая, даже с недосданными «хвостами», глобальным экономическим институтам в нынешних условиях существовать нельзя. Риски ухода такой махины в самостоятельное плавание слишком велики.
МВФ предъявляет к членам клуба SDR два требования – значительная доля присутствия в мировой торговле и свободное хождение валюты. Экономика Китая по размеру ВВП сегодня уступает лишь еврозоне и США – с первым условием все в порядке.
Со вторым условием – валюта должна широко использоваться в международных транзакциях, свободно торговаться на биржах – дело обстоит несколько хуже. Если говорить о присутствии юаня в валютных резервах банков и на рынках долговых обязательств, он уступает австралийскому и канадскому доллару, которые в корзину SDR не включены. Китай в этом году допустил иностранные центробанки на свой рынок облигаций и либерализовал курс юаня, однако прошедшего времени недостаточно, чтобы судить, насколько это работает.
У экономистов есть вопросы к прозрачности решений ЦБ Китая, под либерализацией они видят просто переход к другому типу контроля курса (в частности, через интервенции).Но не пускать Китай в клуб опасно. Как отмечает Financial Times, блокировка Вашингтоном реформы системы квот в МВФ (предполагающей снижение роли ЕС и увеличение роли развивающихся экономик) в 2010 г. заставила Китай задуматься о создании собственных альтернатив МВФ, Всемирному банку и Азиатскому банку развития (больше всего долей принадлежит Японии и США) – Банка развития БРИКС, Пула валютных резервов и Азиатского банка инфраструктурных инвестиций.
Кроме того, большее включение Китая в глобальные финансовые институты должно поддержать его экономику. Страх серьезного замедления в Китае (даже по официальным данным, рост китайской экономики в III квартале этого года снизился до 6,9%, худший показатель с марта 2009 г.) настолько велик, что тут политические неловкости должны отступить на второй план.
Такое сближение, пусть в значительной степени символическое, увеличивает возможности взаимной координации. Присоединение юаня к клубу SDR скорее приведет к решению существующих проблем, чем если бы МВФ решил дождаться от Пекина полной прозрачности. Большая включенность потребует от Китая дополнительных усилий по либерализации движения капитала. Главный вопрос – решится ли Китай ослабить госконтроль над экономикой, чтобы выиграть в экономическом влиянии.