В долгу перед блокчейном

«Мегафон» выпустил облигации на 0,5 млрд руб., учет прав по которым будет происходить на блокчейне, рассказал «Ведомостям» представитель оператора. Бумаги выкупил Райффайзенбанк, а децентрализованную платформу разработал Национальный расчетный депозитарий (НРД, входит в группу Московской биржи).

Ставка купона нулевая, бумаги дисконтные – бумага номиналом 1000 руб. в пятницу была продана за 982 руб., что соответствует доходности к погашению 22 декабря 7,77% годовых, рассказывает финансовый директор «Мегафона» Геворк Вермишян.

В России это первое размещение облигаций на блокчейне, подчеркивают представители сторон. За рубежом примеры таких размещений уже есть. В июне 2017 г. Daimler AG и Landesbank Baden-Wurttemberg задействовали блокчейн для размещения облигаций автоконцерна на 100 млн евро. Транзакционный цикл операции был автоматизирован при помощи блокчейна и защищен средствами криптографии.

НРД создал систему для проведения сделки на блокчейн-платформе Hyperledger Fabric 1.0, говорит директор по информационным технологиям Сергей Путятинский. Для нее было развернуто три узла децентрализованного реестра – в НРД, Райффайзенбанке и «Мегафоне». Их сотрудники вводят инструкции по проведению транзакции в свою часть реестра, после чего данные о сделке из блокчейна выгружаются в бэк-офисную систему депозитария. Поручение списать бумагу с брокерского счета и зачисление ее на счет инвестора происходят на блокчейн-платформе, рассказывает Вермишян.

В стандартной сделке участвуют эмитент, инвестор, центральный депозитарий и депозитарий со стороны инвестора. Каждый взаимодействует с каждым, используя собственные базы данных и учетные регистры. По стандартной процедуре «Мегафон» должен был бы передать бумаги со счета в НРД на счет инвестора в его депозитарии – при этом в «Мегафоне» должны быть записи, что бумага продана, расчеты произведены, а в НРД должны быть записи, что облигацию передали инвестору, а у инвестора и его депозитария – записи о том, что облигация приобретена. При использовании же блокчейна у каждого участника сделки есть свои базы данных и регистры, которые взаимосвязаны через облачное хранилище, и информация хранится у каждого в виде системы распределенных фрагментов цепочки. Эти регистры у каждого участника сделки обновляются автоматически.

В итоге сама транзакция происходит за несколько секунд в отличие от традиционной системы расчетов через депозитарий, когда эта сделка может занимать несколько дней. При размещении бондов на большие суммы перевод транзакций на блокчейн окажется дешевле за счет снижения затрат на документооборот, говорят руководитель дирекции информационных технологий Райффайзенбанка Андрей Попов и Вермишян. При этом учет прав на блокчейне несет меньше рисков для всех участников, поскольку платформа позволяет делать связанные записи во всех регистрах, добавляет Вермишян. Таким образом, если с депозитарием что-то случится, права инвесторов и эмитента на ценные бумаги смогут быть легко восстановлены и идентифицированы. В традиционной системе в случае форс-мажора такие права можно было бы защитить только через суд, говорит Вермишян.

В конечном счете это снижает риски фальсификации сделок в силу неизменяемости информации в блокчейне, говорит Путятинский. Снижаются риски потери или изменения как вследствие ошибки, так и по умыслу информации за счет многократного дублирования данных в узлах сети, добавляет он. Управляющий директор по депозитарной деятельности НРД Денис Буряков отмечает, что у депозитария уже есть потенциальные клиенты, которые также проявляют интерес к выпуску аналогичных облигаций.

Основная цель этой сделки для «Мегафона» не привлечение финансирования, а тестирование новой технологии, говорит Вермишян. Поэтому и сумма сделки с точки зрения корпоративных задач «Мегафона» выбрана сравнительно небольшая, объясняет он. Попов из Райффайзенбанка характеризует выпуск как реальную сделку, в рамках которой стороны смогли провести разведку боем – проверить теоретические предположения преимуществ этой схемы.

«Ростелеком» считает технологию блокчейна перспективной, но обсуждать ее практическое применение пока преждевременно, сказал его представитель. Представители других операторов большой четверки отказались от комментариев.

Исправленный вариант: в седьмом абзаце удалена фраза «В 2018 г. размер зарегистрированных выпусков и программ коммерческих облигаций на блокчейне может достигнуть 10 млрд руб., прогнозирует он».