ЮАР наливает неохотно

Крупнейшим препятствием для заключения сделки компании Anheuser-Busch InBev (AB InBev) по поглощению SABMiller могут стать профсоюзы ЮАР. Они активно поддерживают поставщиков SABMiller, которые противятся слиянию двух крупнейших мировых производителей пива.

Ферма, принадлежащая Аннемари Филмалтер, уже более десятилетия поставляет SABMiller примерно по 50 т хмеля ежегодно. На ферме работает менее десятка человек, и, по словам Филмалтер, они с тревогой восприняли информацию о готовящейся сделке. «Люди боятся потерять работу», – поясняет она. Эти опасения небезосновательны: корпорация AB InBev известна своими жесткими мерами по сокращению затрат и упразднению рабочих мест. Видя настроения работников отрасли, Конгресс южноафриканских профсоюзов выступил против слияния компаний. В результате многие наблюдатели сомневаются, что сделка будет своевременно одобрена южноафриканскими регуляторами и завершена во втором полугодии 2016 г., как изначально планировалось.

В ЮАР действуют своеобразные правила регулирования слияний и поглощений – регуляторы здесь должны оценить последствия сделки с точки зрения общественных интересов, в частности влияния на занятость. Сейчас уровень безработицы в стране составляет 23%. По мнению Тревора Стерлинга, аналитика из Sanford C. Bernstein & Co., именно этот фактор станет главным препятствием в проекте AB InBev. Ожидается, что получение одобрения регуляторов займет не менее года, а может, и более полутора лет. Как правило, в Европе, США и Китае это происходит гораздо быстрее.

В прошлом проблема общественных интересов неоднократно затрудняла глобальные сделки в ЮАР. В 2010 г. корпорация Walmart Stores договорилась о покупке местного ритейлера Massmart, профсоюзы выступили против, и на завершение сделки ушло полтора года. При этом регуляторы потребовали от покупателя ввести двухлетний мораторий на увольнения и обеспечить финансирование местных поставщиков. В 2014 г. компании Gutsche Family Investments, Coca-Cola и SABMiller договорились об объединении своих подразделений безалкогольных напитков в ЮАР, но антимонопольные органы более года не давали своего одобрения.

Для AB InBev присутствие в ЮАР очень важно: оно дает компании выход на континент, являющийся сейчас единственным в мире регионом, где рынок пива растет. По оценке Plato Logic, в 2015 г. продажи пива здесь выросли на 2,6%, тогда как в мире сократились на 0,1%. Сделка с SABMiller важна еще и с точки зрения отношений с инвесторами. AB InBev обещала держателям облигаций, что слияние будет завершено к середине ноября. Сейчас компания избавляется от части активов в США и Европе, чтобы уладить отношения с антимонопольными органами, и ведет переговоры в Китае о покупке доли SABMiller в China Resources Snow Breweries.

Чтобы ускорить регуляционный процесс в ЮАР, AB InBev в декабре подала регуляторам обширный пакет документов и пообещала, что сделка не повлечет сокращения рабочих мест. В январе компания разместила акции на фондовой бирже Йоханнесбурга. Гендиректор AB InBev Карлос Брито уже дважды в этом году летал в ЮАР, в том числе для переговоров с политиками и представителями профсоюзов. «Мы хотим сделать позитивный вклад в развитие ЮАР, объединившись с SABMiller, и для этого ведем конструктивную работу со всеми заинтересованными сторонами», – говорит представитель AB InBev.

Перевел Александр Силонов