Инвесторов ждет сюрприз

Совет директоров «Мегафона» в среду утвердил выплату дивидендов за девять месяцев 2015 г., рассказали два человека, близких к «Мегафону». Представитель оператора Юлия Дорохина говорит, что все детали, включая размер выплат, будут раскрыты в четверг. Ранее источник, близкий к оператору, говорил, что размер выплат будет «в районе обещаний».

Аналитик ФК «Открытие» Александр Венгранович говорит, что размер выплат на уровне 40 млрд руб. был бы хорошей новостью. Тогда, если считать все деньги, которые будут выплачены в 2015 г., доходность по акциям «Мегафона», по его подсчетам, за год составила бы 10%. У МТС этот показатель – 11%.

В конце апреля совет директоров «Мегафона» рекомендовал акционерам на общем собрании одобрить выплату дивидендов за 2014 г. всего на 10 млрд руб. Это в 4,6 раза меньше, чем было выплачено по итогам предыдущего года (если учитывать и промежуточные дивиденды, и годовые). Однако эти 10 млрд руб. – не окончательная сумма выплат, успокаивал «Мегафон». Оператор обещал в октябре собрать совет еще раз и вынести на внеочередное собрание акционеров вопрос о дополнительных выплатах – так, «чтобы общая сумма дивидендов, распределенных в 2015 г., составила не менее 40 млрд руб.», говорил гендиректор и миноритарный акционер «Мегафона» Иван Таврин. Тогда 85% всех денег на счетах компании (по данным на конец I квартала 2015 г., их было 83 млрд руб.) хранилось в американских и гонконгских долларах и евро, объяснял директор по связям с инвесторами «Мегафона» Дмитрий Кононов. Чтобы выплатить дивиденды полностью, компании нужно было поменять большое количество валюты на рубли, что чревато потерями в случае существенной девальвации рубля во втором полугодии. Вот компания и решила разбить выплаты на транши.

Исходя из обещаний менеджмента «Мегафона» выплаты за девять месяцев должны будут составить не менее 30 млрд руб.

Аналитики банка UBS в своем недавнем отчете писали, что «Мегафон» может, по их мнению, выплатить более высокие дивиденды по сравнению с обещанным – такую возможность, по мнению экспертов, оператору дала отсрочка выплат. Инвестиции оператора в строительство сети снижаются, поэтому денежный поток не должен существенно ухудшиться, добавляет старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова, а значит, у компании появляется возможность выплатить больше. Если компания решит платить больше, то, вероятно, следует ожидать того же уровня выплат в следующие несколько лет, отмечает UBS. «ВТБ капитал» прогнозирует выплаты на уровне 36,5 млрд руб. Прогнозы банка основываются на том, что у «Мегафона» на счетах сейчас скопилось большое количество денег (по оценкам «ВТБ капитала», на конец III квартала 2015 г. – около 90 млрд руб.). «ВТБ капитал» считает также, что если «Мегафону» удастся в будущем удачно продать свою башенную инфраструктуру, то часть этих денег также может быть распределена в качестве дивидендов.

Один из миноритариев «Мегафона» в разговоре с «Ведомостями» сообщил, что представители компании на встречах «давали понять», что они не только выполнят свои обещания по уровню дивидендов, но и могут выплатить чуть больше. Один из собеседников «Ведомостей», близкий к «Мегафону», рассказал, что утвержденная сумма и правда больше, чем тот минимум, о котором говорила компания, – не 30 млрд, а 40 млрд руб.

Акции «Мегафона» торгуются на Лондонской бирже. К 18.10 в среду их стоимость составляла $12,58, а рост за день – 0,20%.