В июне спад экономики почти остановился, замедлившись до 0,1%
Но падение цены нефти и ослабление рубля могут продлить рецессию
По оценке Минэкономразвития, за первое полугодие экономика сократилась на 3,4%. В июне спад в сравнении с тем же месяцем 2014 г. замедлился до 4,2% против 4,8% в мае. С исключением сезонности в июне экономика в сравнении с маем сократилась лишь на 0,1%, пишет Минэкономразвития в мониторинге итогов полугодия: в мае было минус 0,4%, в апреле – минус 0,5%, а в I квартале экономика падала в среднем на 1,1% ежемесячно.
По помесячным показателям спад практически завершился, сказал Улюкаев: «Это, вероятно, нижняя точка, затем, начиная с III квартала, будет корректировка в позитивную сторону» (цитата по «Интерфаксу»). По итогам года спад может составить 2,6–2,8%, сказал он, т. е. может быть даже чуть меньше текущего прогноза (минус 2,8%).
В годовом сравнении спад ВВП во II квартале, по оценкам министерства, составил 4,4% после 2,2% в январе – марте.
Меньше будет и отток капитала – $90 млрд, а не $110 млрд, продолжил Улюкаев. Вчера, пока курс рубля обновлял мартовские минимумы, министр и бывший зампред ЦБ поддержал его словесно: «Резкой волатильности на валютном рынке мы не ожидаем. Это означает большую уверенность бизнеса, большую возможность делать обоснованные инвестиционные планы». Сальдо текущего счета в 2015 г. составит порядка $90 млрд, столько же – отток: платежный баланс в равновесии, заявил Улюкаев.
Вчера рубль с 58,52 руб./$ на открытии торгов на Московской бирже ко второй половине дня подскочил до 59,75 руб., к 20.00 составлял 59,26 руб./$. Рынок нацелен на 60 руб./$, отмечает Дмитрий Полевой из ING: налоговые выплаты (вчера и сегодня) не могут нивелировать внешнего негатива.
Счет текущих операций достаточно сбалансирован за счет сжатия импорта, отток капитала при стабилизации цены нефти на $56/барр. составит порядка $90 млрд, что не создаст большого давления на рубль, согласен Сергей Пухов из Центра развития ВШЭ. Однако завершение сделки по Ирану, кризис фондового рынка Китая, ожидания повышения ставки ФРС толкают вниз цены на нефть, а нефть – рубль: высока вероятность, что цена нефти может уйти к $50/барр., опасается Пухов. Это может спровоцировать девальвационные ожидания, к бегству в валюту подключится население. Оно реагирует с запозданием и в июне продолжило сокращать валютные сбережения, тогда как предприятия нарастили их на 2,9%. В июне нефть подешевела на 3,7%, а с конца июня – уже на 16%; вчера баррель Brent пробил $54. Если нефть будет ниже $50/барр., то курс 70 руб./$ к концу года вполне реален, считает Пухов, а отток капитала может достичь и $120 млрд. «Пока слишком много неизвестных, чтобы рассуждать о стабильности», – сомневается он.
Поэтому и говорить о конце рецессии на основании только июньских данных рано, отмечает Наталья Акиндинова из Центра развития, хотя этап острого спада, вероятно, завершился. Потребительский спрос продолжает падать, у бюджета мало возможностей его поддержать, нет и кредитной поддержки: в июне прирост кредитов населению в годовом выражении впервые за пять лет сменился спадом. Ослабление рубля ограничивает и инвестиционный спрос, зато способствует «бегству в доллар».
«Излишне повторять, что продолжение оттока капитала несовместимо с ростом инвестиций», – напоминает Акиндинова. Возвращение на нефтяной рынок Ирана делает снижение цен на нефть основным сценарием, считает она: это повышает вероятность затяжной рецессии в России.