Производители цемента Holcim и Lafarge обсуждают новые условия слияния

В прошлом апреле Holcim и Lafarge договорились об объединении, которое позволит создать компанию с годовой выручкой около 40 млрд евро. Тогда предполагалось, что доли сторон в новой компании должны быть одинаковыми (обмен акциями один к одному).

Но в последние недели акционеры швейцарской Holcim стали высказывать недовольство условиями сделки. Томас Шмидхайни, бывший председатель совета директоров Holcim, хочет заново обсудить их, сообщила в выходные газета SonntagsZeitung. Представитель семьи Шмидхайни, основавшей компанию и являющейся ее крупнейшим акционером с 20% акций, заявил в понедельник Reuters, что отраслевая логика сделки «неоспорима». Но комментировать вопрос цены он не стал.

«Евроцемент груп» Филарета Гальчева, второй по величине акционер Holcim с 10% акций, публично не объявляла о поддержке сделки, но близкие к ней источники рассказывали Financial Times, что бизнесмен одобряет слияние, так как получает возможность купить выставленные на продажу активы. В «Евроцемент груп» отказались предоставить комментарии.

Lafarge тоже отказалась от комментариев. Holcim заявила: «Статус [сделки] остается прежним. Обе компании продолжают реализовывать процедуры для завершения запланированного слияния».

После объявления о сделке котировки акций Holcim выросли сильнее, чем у французского конкурента. Этому также способствовало укрепление швейцарского франка. В апреле рыночная капитализация Holcim и Lafarge составляла 21 млрд евро и 18,4 млрд евро, сейчас – 23 млрд евро и 18,5 млрд евро соответственно.

Обе компании приложили усилия к тому, чтобы сделка выглядела как слияние, а не поглощение. Хотя даже при первоначальных условиях Holcim пришлось бы заплатить небольшую премию за акции Lafarge. Любое изменение в соотношении обмена акциями, вероятно, вызовет политическое недовольство во Франции, где правительство традиционно выступает против поглощения французских компаний иностранными.

Ожидается, что через несколько недель состоится голосование акционеров Holcim по поводу сделки. Для ее одобрения потребуется поддержка двух третей присутствующих.

В декабре сделку частично одобрили антимонопольные органы ЕС. Для получения окончательного разрешения Holcim и Lafarge приходится продавать активы в большинстве европейских стран, где будет работать объединенная компания. Так, в феврале Holcim и Lafarge согласились продать ирландской CRH активы на $6,5 млрд.

FT, 12.03.2015, Алексей Невельский