Рынок активов: 5 драйверов рынка активов

На конец III квартала 2014 г. рынок управления активами ненамного вырос по сравнению с концом 2013 г. - 3,2 трлн руб., по данным «Эксперт РА» (см. графики). Принято выделять пять подсегментов: НПФ, ЗПИФ, ДУ юрлиц, индивидуальное ДУ и розничные ПИФы. 45% рынка - это бизнес, связанный с НПФ, еще 25% - ЗПИФы. А вот розничные ПИФы - это всего 4%. Но есть другой сегмент, связанный с работой с физлицами, - индивидуальное ДУ - более 8%.

Если же смотреть на выручку УК, то ситуация отличается - индивидуальное ДУ приносит управляющим компаниям 34% выручки. А всего получается, что 12% активов (ДУ физлиц и розничные ПИФы) приносят 60% выручки. Из этого следует, что управляющим следует активнее привлекать средства физлиц.

Десятка лидеров среди управляющих компаний из года в год остается стабильной. Но если посмотреть на структуру активов каждой из этих компаний, то, оказывается, пять компаний из десятки лидеров в принципе не работают с физлицами. Напротив, много клиентов у УК - более 50 000-60 000, входящих в крупные финансовые и банковские холдинги.

Свыше 350 000 клиентов остаются верны розничным паевым фондам и все больше отдают средства в ДУ. Наш рынок хотя и небольшой, но разнообразный. Бизнес-модели УК абсолютно не похожи одна на другую. Почему, например, «Альфа-капитал» продолжает верить в потенциал работы именно с российскими физлицами? В США активы физлиц в управлении более чем в 1,5 раза превышают их депозиты ($15,8 трлн против $9,1 трлн), в Европе почти один к одному (8,7 трлн евро и 10,9 трлн), а в России - в 48 раз меньше (0,37 трлн руб. против 17,8 трлн). Даже в странах БРИК - Китае и Индии - розничные инвестиции составляют 5% ВВП, а у нас - 0,2%.

На депозитах находится около 17 трлн руб. При этом более 40% - депозиты состоятельных инвесторов. В стране более 158 000 долларовых миллионеров - 0,5% от общемирового значения. Это около $70 млрд. И нужно предлагать этим людям интересные продукты.

Мы видим пять основных драйверов роста российского рынка управления активами. Первый - технология и инфраструктура. Каждое небольшое изменение может привести к качественному скачку в развитии рынка. Развитие должно идти в сторону электронных каналов продаж, упрощенной идентификации, каждое минимальное изменение принесет возможность новым клиентам воспользоваться нашими услугами. Второе - дистрибуция. Мы привыкли работать с российскими коммерческими банками, потребности и комиссионное вознаграждение которых растут. Но есть же и другие каналы продаж, например сети и супермаркеты. В Великобритании индивидуальные пенсионные счета успешно продаются в супермаркетах, на бензоколонках. Третье - расширение продуктового ряда. Наконец-то, например, появились индивидуальные инвестиционные счета. Четвертое - четкое и понятное, стабильное регулирование, в том числе налоговое. И последнее - активность в маркетинге и сервисе, информационная кампания.