Рынок для активистов

Хедж-фонд Дэниэла Лёба Third Point недавно привлек $2,5 млрд, которые может использовать уже до конца года, рассказали WSJ люди, знакомые с этим вопросом. Наращивают средства также Trian Fund Management, Pershing Square Capital Management и Jana Partners.

В первом полугодии фонды-активисты увеличили средства под управлением на $9,4 млрд до $111 млрд, это больше, чем за два предыдущих года, вместе взятых, показывают данные Hedge Fund Research (HFR). Лёб и другие активисты отмечают, что нынешняя конъюнктура - лучшая на их памяти для привлечения средств.

Активисты пытаются участвовать в управлении компаниями, в которые инвестировали, добиваясь увеличения дивидендов, сокращения расходов, а порой реорганизации компании. Раньше компаниям удавалось отбиваться, но сейчас даже голубым фишкам все чаще приходится считаться с активистами. Они получили места, например, в советах директоров Microsoft и Procter & Gamble и влияют на их политику.

Активистам удается зарабатывать больше, чем хедж-фондам. За январь - август их доходность составила 5,9% годовых по сравнению со средними 3,9% у хедж-фондов (данные HFR). И те и другие уступают 9,9%-ному росту S&P 500. Флагманский фонд Third Point принес инвесторам 6,4% дохода после уплаты комиссионных.

Фонды-активисты могут зарабатывать вне зависимости от ситуации на рынке, полагают инвесторы и активно вкладываются в них. Лёб привлек деньги для новых фондов всего за две недели в августе, это рекордно много для хедж-фондов, отмечают эксперты. Высокий спрос обусловлен тем, что еще недавно Third Point деньги принимал неохотно и даже вернул инвесторам $1 млрд в конце 2013 г. Фонд планирует потратить эти деньги на покупку акций крупных компаний в США и за рубежом, рассказывают люди, знакомые с его планами.

С $17,5 млрд под управлением Third Point станет крупнейшим фондом-активистом в США, обогнав Pershing Square ($15 млрд) Уильяма Акмана и ValueAct Capital Management Джеффри Аббена.

Инвесторы были готовы дать Third Point $3,4 млрд - вдвое больше, чем он намеревался привлечь. Заявки подали 150 инвесторов, в основном клиенты Third Point.

«Управляющие, которые умеют такое, - наперечет, - говорит начальник отдела услуг на рынках капитала Credit Suisse Боб Леонард. - Чтобы привлекать такой капитал, необходимы хороший послужной список и результаты».

Pershing Square Акмана рассчитывает, что нынешний высокий спрос поможет ему привлечь $3 млрд на IPO его европейского фонда. Недавно Pershing Square нанял Deutsche Bank и UBS для организации размещения, рассказывают люди, знакомые с его планами. Паи флагманского фонда Pershing Square в первом полугодии подорожали на четверть.

«Популярность активизма как стратегии растет благодаря потенциалу доходности», - написал инвесторам Акман.

Сходными аргументами руководствуются и другие крупные фонды-активисты. Trian Нелсона Пелца, Питера Мейя и Эда Гарднера в первом полугодии привлек $1 млрд и до конца года намерен этот результат удвоить, рассказывает человек, знакомый с его работой. Trian управляет $10 млрд.