«Стройгаз» отдает «Цемент»

Управляющий партнер консалтинговой компании СМПРО Владимир Гузь тоже считает, что активом может заинтересоваться «Сибирский цемент» - для усиления позиций на рынке или казахстанские цементные корпорации. Он оценил актив в $30-50 млн. «Дисконтирующими факторами являются небольшая мощность производства, относительно высокая себестоимость и соседство с двумя более конкурентными производствами: «Искитимцементом» (Новосибирская обл.) и «Топкинским цементом» (Кемеровская обл.)», - добавляет Гузь.

Строительный концерн «Стройгаз» ведет переговоры с потенциальным инвестором о передаче ему контроля над единственным в крае производителем цемента, рассказал гендиректор компании Виталий Дубинкин. «Переговоры на финише, сейчас идет due diligence, возможно, на сделку выйдем в I квартале 2015 г.», - говорит он. Возможного партнера Дубинкин не раскрыл.

ОАО «Цемент» в 2005 г. учредили администрация Алтайского края (25% плюс 1 акция) и «Стройгаз» (75% минус 1 акция). Предприятие (раньше - Алтайский цементный завод) работает с середины 1990-х, сейчас его номинальная производственная мощность - 300 000 т цемента в год.

В 2007 г. «Стройгаз» вел переговоры с немецкой Heidelberg Cement, которая предлагала инвестировать около 5 млрд руб. в обмен на контроль над предприятием. В итоге «Стройгаз» от сделки отказался и решил самостоятельно вложить около 1,5 млрд руб., чтобы к 2011 г. увеличить мощность завода до 1 млн т цемента в год. План не воплотился: экономический кризис 2008-2009 гг. поменял приоритеты «Стройгаза», рассказал Дубинкин. По его словам, они больше не возвращались к переговорам с немецкой компанией.

«Стройгаз» - крупнейший застройщик в крае, ежегодно строит около 70 000 кв. м жилья. На восьми оформленных строительных площадках работы хватит на ближайшие шесть лет - спроектированы жилые дома общей площадью 200 000 кв. м, говорит Дубинкин. «Для перспективного строительства нам необходим капитал, и мы решили, что капитал этот не должен быть заемным», - объясняет он целесообразность продажи «Цемента». «Стройгаз» готов продать стратегическому инвестору либо весь свой пакет «Цемента», либо 50% плюс 1 акция.

Обязательное условие второго варианта - увеличение производственных мощностей завода втрое за счет средств инвестора проекта, подчеркнул Дубинкин. У «Стройгаза» есть предпроектная документация на проект по увеличению мощности до 1,06 млн т и за 8-9 месяцев проектные работы можно завершить, срок реализации инвестпроекта - 14 месяцев, говорит Дубинкин. «Будет установлена одна вертикальная печь производительностью 550 000 т клинкера и третья помольная мельница мощностью 500 000 т, производиться цемент будет смешанным мокрым и сухим способом», - говорит Дубинкин. Стоимость проекта он не называет.

Первоначальную цену продажи 100% ОАО «Цемент» Дубинкин оценивает в 1,2 млрд руб. (это выручка предприятия за 2013 г.) и, соответственно, пакет «Стройгаза» - от 900 млн руб. Аналитик «Инвесткафе» Роман Гринченко оценивает «Цемент» в 2-5 млрд руб. в зависимости от долговой нагрузки. Он уверен, что интерес к нему могут испытывать как местные, так и казахстанские девелоперы, «так как значительный объем экспорта цемента в России приходится как раз на Казахстан». Однако на фоне замедления темпов роста экономики и возможного снижения объемов строительства инвестор на алтайский «Цемент» найдется, только если актив будет продаваться с дисконтом к рынку, уверен Гринченко.

Директор по связям с общественностью ОАО «ХК «Сибцем» Дарья Мартынкина в отсутствие руководства не стала говорить о возможности приобретения пакета ОАО «Цемент».