Старожилы покидают Forex
Активы под управлением хедж-фонда FX Concepts - одного из крупнейших игроков на рынке Forex - сократились до $660 млн с $14 млрд в начале финансового кризиса 2008 г. и поэтому компания закроет бизнес по управлению активами и вернет деньги инвесторам, говорится в ее заявлении.
Проблемы FX Concepts показывают, как трудно фондам, зарабатывающим на валютном рынке. С начала года валютные фонды получили 1,68% убытка после 1,1% убытка в 2012 г. и 3,2% в 2011 г. (данные Hedge Fund Research). Активы хедж-фондов с валютными стратегиями сократились до $21,6 млрд с $40,4 млрд в 2007 г.
«Доходы валютных фондов всегда были неустойчивы и волатильны», - говорит управляющий Central Park Group Грег Бруссо. «Когда растут акции, инвесторы мало верят в форекс как класс активов, - отмечает главный стратег FX Concepts Роберт Сэведж, - они перекладываются во что-то более доходное».
FX Concepts была основана в 1981 г. Джоном Тейлором, заработавшим на образование в Принстоне, инвестировав на фондовом рынке $7000. Тейлор начал карьеру банковским аналитиком по валютному рынку. Он основал FX Concepts как консалтинговую фирму по рынку форекс. В последние десятилетия на курсах валют было сделано немало состояний. Наиболее известен пример Джорджа Сороса, в начале 1990-х гг. заработавшего $1 млрд на игре против британского фунта.
Сейчас зарабатывать на рынке форекс гораздо труднее. Хуже всего идут дела у фондов, использующих количественные модели. По оценке HFR, активы под их управлением сократились до $13,8 млрд с $34,4 млрд в 2007 г. Одна из самых популярных стратегий FX Concepts - Global Currency Program - за январь - август принесла 13,9% убытка, в 2012 г. - 1% прибыли, в 2011 г. - 19,4% убытка.
Примерно 180 хедж-фондов специализируются только на валютном рынке, но работают на рынке форекс многие. В 2012 г. закрылся фонд John W. Henry & Co., у которого было много операций на валютном рынке. Чтобы захеджировать собственные валютные риски, многие фонды, включая FX Concepts, открывали бизнес по управлению клиентскими деньгами. Британская Record Currency Management признает, что ей удалось выжить благодаря пенсионным фондам, которые хотели захеджировать риски валютных скачков. За последние шесть лет активы под ее управлением сократились на 27% до $36,3 млрд.
Оптимисты на этом рынке все же есть. Florida Retirement System Pension Fund со $137 млрд под управлением ищет управляющих для валютных хедж-фондов. Но несколько пенсионных фондов забрали деньги из FX Concepts. По словам Сэведжа, программы центробанков по стимулированию экономики снизили волатильность рынка форекс, которая необходима, чтобы на нем зарабатывать.