Бескровные Мэри

Когда Мэри Шапиро в 2009 г. возглавила SEC, она обещала «решительные меры по ужесточению надзора». Сменившая ее в 2013 г. Мэри Джо Уайт высказалась еще короче: «Надо действовать жестко». И запретила обвиняемым заключать мировые соглашения с SEC, если они не готовы признать нарушения. В августе управляющий Филип Фалкоун и его хедж-фонд Harbinger Capital Partners признали себя виновными в манипулировании ценами облигаций.

За пять лет SEC подала 138 гражданских исков в связи с кризисом и получила $2,7 млрд штрафов и возврата незаконно полученной прибыли. Но масштаб выплат снижается. В 2010 г. компании по мировым соглашениям с SEC в среднем платили $212 млн, в 2012 г. - $61 млн. Физлица с начала кризиса заплатили $95 млн. Львиную долю - $67,5 млн - SEC получила в 2010 г. от бывшего основателя Countrywide Financial Анджело Мозило (обвинен в обмане инвесторов и инсайдерской торговле).

SEC должна была сделать гораздо больше, говорят критики. Для крупных банков «практически не было никаких юридических, политических или экономических последствий», считает бывший председатель Комиссии по расследованию причин финансового кризиса Фил Ангелидес. «Чему [кризис] научил Уолл-стрит? - отмечает он. - Очень немногому».

Когда Шапиро стала председателем SEC, комиссия была деморализована, были даже призывы ее ликвидировать. SEC потерпела фиаско с делом финансиста Бернарда Мэдоффа: она не сумела заметить финансовую пирамиду с $17,5 млрд активов, пока сам Мэдофф не объявил о банкротстве своего хедж-фонда в конце 2008 г.

Восстанавливать репутацию SEC было непросто. В 2009 г. ее юристы начали судебное разбирательство с Bank of America (BofA). Комиссия обвиняла BofA в том, что при поглощении инвестбанка Merrill Lynch (ML) он ввел инвесторов в заблуждение относительно бонусов, которые предполагалось выплатить сотрудникам ML. BofA согласился заплатить $33 млн, и SEC считала это успехом. Но федеральный судья Джед Рейкофф отказался утвердить соглашение, назвав его «нечестным, неразумным и неадекватным». Условия были пересмотрены, и в 2010 г. BofA заплатил $150 млн. «Это лучше, чем ничего, но все равно только полуфабрикат справедливости», - говорил о решении Рейкофф.

В начале 2010 г. Шапиро и директор SEC по надзору Роберт Кузами провели реструктуризацию надзорного подразделения, в котором трудятся более 1000 человек. Были созданы несколько новых отделов, штат пополнился экспертами Уолл-стрит, появилась новая система вознаграждений за сотрудничество с SEC. «Это делалось не только для того, чтобы возбуждалось больше исков, - говорит Кузами, работающий теперь в юридической фирме Kirkland & Ellis. - Все, что вы можете, - это засучить рукава и внимательно изучить документы и рассмотреть все возможные теории, а уж иск либо будет, либо нет».

SEC провела расследование действий Ричарда Фалда, бывшего гендиректором Lehman Brothers в момент банкротства инвестбанка. Но предъявлять ему обвинения не планирует. В 2010 г. SEC прекратила проверку в отношении Джозефа Кассано, руководившего подразделением AIG, из-за которого компания оказалась на грани краха, - его действия «соответствовали обязанностям».

Пока крупнейшим достижением SEC остается соглашение с Goldman Sachs, который в 2010 г. согласился заплатить $550 млн по обвинениям в обмане инвесторов. В 2007 г. банк продал инвесторам обеспеченные долговые обязательства (CDO), не сообщив им, что выпуск ему помогал формировать клиент - хедж-фонд Джона Полсона Paulson & Co., который, ожидая обвала рынка высокорискованных ипотечных облигаций, намеревался играть на их падении.

Шапиро удалось убедить конгресс увеличить бюджет SEC, в том числе для выплаты вознаграждений инсайдерам-информаторам, сообщающим о нарушениях в компаниях. «У нас уже много проверок, по результатам которых информаторы могут получить миллионы долларов», - говорит Шапиро. Но ей не удалось убедить конгресс в том, что размер штрафов должен зависеть от потерь инвесторов.

Сотрудники SEC считают, что обвинения их в бездействии беспочвенны: комиссия, которая может предъявлять только гражданские обвинения, заключила более сотни соглашений, тогда как минюст добился предъявления уголовных обвинений только по одному делу, имеющему отношение к кризису.