Китайская схемотехника

Народный банк Китая (PBoC) с начала года несколько раз ужесточал надзор, но на каждый ход регулятора банки придумывают схему, позволяющую его обойти.

По оценкам аналитиков, банки выдали 2 трлн юаней ($326 млрд) кредитов через схему передачи прав. Она особенно популярна среди банков среднего размера - объем привлеченных депозитов не позволяет им выдавать корпоративные кредиты.

Если банк А хочет выдать кредит компании А, то он обращается к кому-то из своих больших конкурентов (банку B), у которого соотношение кредитов и депозитов лучше. Тот дает кредит компании B, которая переводит эти деньги в траст (кредитовать трасты запрещено). Компания А в итоге получает кредит от этого траста. Права бенефициара по такому кредиту банк B продает банку А, который несет риски дефолта и зарабатывает на ссуде. Причем кредит остается на балансе банка B, который никаких рисков по нему не несет, и, когда кредит гасится, он получает деньги обратно с небольшой премией. Компания B и траст получают комиссионные за услуги.

Такие ссуды считаются межбанковскими, а не корпоративными, и на них не распространяются лимиты регуляторов. К тому же по таким кредитам банки резервируют меньше капитала, поскольку считается, что риск по межбанковским кредитам ниже, чем по корпоративным.

«Способы, которые банки используют, чтобы обойти регулирование, становятся все более изощренными, - беспокоится аналитик Fitch China Шарлен Чу. - Если на этом рынке возникнет какая-то проблема, разобраться [с этими схемами] будет трудно».

Такие ссуды хуже по качеству - получают их заемщики, которым правительство хочет перекрыть доступ к легким деньгам: судостроительные и сталелитейные компании, а также региональные правительства. Результатом этого может стать рост кредитных рисков и ухудшение качества активов, отмечают аналитики китайской брокерской фирмы CIMB.

Официальной статистики по кредитам, выданным с продажей прав бенефициаров, в Китае нет. Но больше всего их у двух публичных банков: Industrial Bank, акции которого торгуются в Шанхае, и Chongqing Rural Commercial Bank (торгуются в Гонконге), знают аналитики. Из июньской отчетности Industrial Bank можно сделать вывод, что объем корпоративных кредитов, отраженных как межбанковские, за год удвоился, а на сделки, обозначенные как «интересы трастов и других бенефициаров», приходится 32% кредитного портфеля.

Топ-менеджеры двух трастов, участвующих в подобных схемах, рассказывают, что сейчас это 30% их бизнеса. Если регуляторы заставят банки раскрывать настоящие риски по таким ссудам, это создаст им большие проблемы, отмечает аналитик Religare Institutional Research Софи Цзян: «Акции большинства китайских банков торгуются вровень с их балансовой стоимостью или ниже нее».