Новый интервал для рубля

ЦБ за два месяца сдвинул плавающий коридор колебаний курса рубля на 30 коп. вверх: шесть раз по 5 коп., последний раз - в понедельник, следует из данных ЦБ. Со вчерашнего дня границы коридора составляют 31,95-38,95 руб. за бивалютную корзину ($0,55 и 0,45 евро).

ЦБ идет на такой шаг, когда сумма интервенций сверх целевого объема достигает $450 млн. Хотя в последние дни цена бивалютной корзины отдалилась от верхней границы и колебалась около промежуточного рубежа (37,9 руб.), где интервенции снизились до $200-300 млн в день, это не помешало очередному сдвигу, пишут аналитики Райффайзенбанка. «Таким образом, полностью реализуются наши опасения о том, что постепенное смещение границ не останавливает более глубокое падение курса, которое продолжилось во вторник, несмотря на довольно нейтральный фон на внешних рынках и рост цены на нефть более чем на $1», - продолжают они.

Ничего критичного не происходит, считает Максим Коровин из «ВТБ капитала», сейчас идет период выплаты дивидендов, а также период отпусков: «Ослабление рубля сейчас - это сезонный фактор». Рубль слабеет на фоне высокой нефти (баррель Brent превышает $109), а в России ничего серьезного не происходит, согласен Станислав Ярушевичюс из ING: экспортеры выйдут с продажами ближе к концу месяца.

ЦБ же видит некоторые риски дальнейшего давления на рубль из-за оттока капитала во втором полугодии. В июле он, по оценке Минэкономразвития, составил $6-7 млрд, сообщил «Интерфаксу» замминистра Андрей Клепач. В первом полугодии чистый отток капитала, по данным ЦБ, был $38,4 млрд.

Вчера рубль немного укрепился к бивалютной корзине - на 4 коп. (к 20.00 мск корзина стоила 37,95 руб.), хотя в течение дня ее стоимость доходила до 38 руб. - минимум с сентября 2009 г. Доллар расчетами «завтра» прибавил 11 коп. - до 33,11, евро потерял 3 коп. - 43,85.

С начала лета рынок получает «прививки» с новостями от ФРС, говорит Ярушевичюс. Вначале - об ускоренном сворачивании QE3, что спровоцировало укрепление доллара; потом - о постепенном сворачивании программ, что успокоило рынки; теперь опять намеки на то, что хорошая экономическая статистика позволит уменьшить выкуп гособлигаций, продолжает банкир: «В итоге валюты развивающихся рынков страдают».

«Такая ситуация может продлиться до конца года - монетарные власти, вероятно, готовят рынки к какому-нибудь серьезному решению, и, когда оно наконец будет озвучено, рынки настолько привыкнут к заявлениям ФРС, что реакция может быть не слишком бурной», - заключает Ярушевичюс. Решение о сокращении объема выкупа UST будет принято на заседании 17-18 сентября, полагает 53% экономистов, опрошенных WSJ.

Спровоцировать ослабление рубля могло и заявление ЦБ о том, что он не видит причин для его дальнейшего укрепления, отмечает Ярушевичюс: «Есть риски, что ЦБ смягчит свои действия на рынке - снизит объем интервенций и расширит коридор». С ним согласны аналитики «ВТБ капитала»: «Валютные интервенции постепенно ухудшают ситуацию с ликвидностью, а значит, вероятно, что ЦБ в ближайшее время может расширить коридор или скорректировать механизм интервенций».