Банки отлучат от сырья

ФРС пересматривает собственное решение, открывшее в 2003 г. банкам дорогу на рынок физического сырья, сообщили Bloomberg, Reuters и FT. Сегодня банковский комитет сената будет решать, можно ли оставить «слишком большим, чтобы обанкротиться, банкам» право на дополнительные риски - торговать физическим сырьем и владеть активами на энергетическом рынке.

Выручка 10 крупнейших банков Уолл-стрит в 2012 г. от сделок с физическим сырьем и деривативов на сырье составила $6 млрд (данные аналитической фирмы Coalition). Самый большой сырьевой бизнес - у Goldman Sachs, второе место занимает JPMorgan (см. врез). Информацию о том, сколько банки зарабатывают на рынке сырья, они раскрывают крайне скупо даже Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Закон США о банковских холдинговых компаниях, принятый в 1956 г., запрещает банкам заниматься нефинансовой деятельностью. Коммерческие банки могли торговать только деривативами на сырье, например фьючерсами. У инвестиционных банков - Goldman и Morgan Stanley - свободы было больше. В 2003 г. Citigroup, который благодаря поглощениям постепенно превращался в многоотраслевой конгломерат, получил разрешение ФРС сохранить в своей структуре энерготрейдера Phibro. Этим прецедентом воспользовалось более 10 крупнейших банков, включая даже Deutsche Bank и Wells Fargo.

ФРС разрешает банкам сделки с физическим сырьем при условии, что существует аналогичный фьючерсный контракт. Поэтому торговать нефтью и газом можно, а железной рудой - нет, сообщает Reuters. За январь - апрель JPMorgan импортировал в США 31 млн баррелей нефти. «Тихая трансформация банков США в глобальных игроков на рынке физического сырья фактически сводит на нет основополагающий принцип разделения банковского бизнеса и торговли», - отмечает профессор юриспруденции Университета Северной Каролины Сауле Омарова. За последние годы банки действительно стали заметными участниками рынка при торговле сырьем, отмечает аналитик Reuters Александр Ершов: «Если завтра банки уйдут с рынка США, это вызовет локальную напряженность: придется перераспределять довольно ощутимую часть операций между трейдерами и участниками рынка». Но серьезного роста цен на сырье, по словам Ершова, это не вызовет.

Goldman владеет несколькими угольными шахтами в Колумбии, долей в капитале железной дороги, по которой уголь перевозится в порт, и долей в шельфовом месторождении нефти в Анголе. Morgan Stanley принадлежит денверская компания TransMontaigne, занимающаяся транспортировкой нефтепродуктов, и компания Heidmar (более сотни нефтетанкеров). JPMorgan унаследовал операции на рынке электроэнергии от инвестбанка Bear Stearns, который весной 2008 г. оказался на грани краха.

Банки возражают, что работа с физическим сырьем дает им возможность получать критически важную информацию о непрозрачных рынках. Например, невозможно предоставить финансирование газодобывающей компании, не имея данных о пропускной способности газопровода и вместительности хранилищ, расположенных неподалеку от скважины.