Банки: Вынужденные перемены

Кризис 2008 г. в полной мере показал интегрированность в глобальные процессы российской экономики в целом и банковской системы в частности. Поэтому рост неопределенности, который мы наблюдаем сейчас в мировой экономике, неизбежно сказывается на сокращении горизонта планирования и в российских банках. Сценарий, по которому будет развиваться российский банковский сектор в ближайшие годы, в первую очередь зависит от того, насколько сильными и продолжительными будут внешние шоки, а также от внутренних возможностей развития.

Проблемы с ликвидностью

В III квартале российские банки столкнулись с тем, что опасения по поводу достаточности капитала европейских банков и связанный с этим кризис доверия привели к ускорению оттока капитала из России и ухудшению ситуации с ликвидностью. Cтавки на межбанковском рынке выросли почти на 2 п. п., а банковская ликвидность поддерживается бюджетными депозитами и средствами ЦБ. В результате доля этих источников в пассивах банковского сектора выросла до 7% на конец октября 2011 г. в сравнении с 2,5–3%, наблюдавшимися с середины 2010 г.

Ужесточение ситуации с фондированием и закрытость внешних рынков означают, что в ближайшие месяцы ставки и по депозитам, и по кредитам продолжат повышаться. Основные вопросы, которые сейчас стоят перед банками, заключаются в том, окажется ли внутренний спрос достаточно сильным для сохранения темпов роста кредитования и удастся ли найти внутренние стабильные источники фондирования. Мы предполагаем, что темпы роста кредитования замедлятся с нынешних примерно 23% год к году до менее 15%, при том что банковская маржа сузится. Кроме того, экономическая ситуация вряд ли продолжит содействовать восстановлению кредитного качества заемщиков.

Система более устойчива

Мы не ожидаем, что события будут развиваться по шоковому сценарию, как это было в 2008 г., когда банки фактически перестали кредитовать. Российская банковская система сейчас намного более устойчива, чему способствует целый ряд факторов.

Во-первых, память о событиях 2008–2009 гг. еще свежа – и банки и регуляторы хорошо знают, что делать в кризисных условиях. С момента ужесточения ситуации на рынках сначала Минфин, а затем и ЦБ предоставляли банкам ликвидность, не позволяя процентным ставкам выходить за рамки процентного коридора ЦБ. Вместе с тем банки не допустили резкого роста ставок по депозитам, как это было в 2009 г.

Во-вторых, ситуация в секторе никак не свидетельствует о перегреве, а темпы роста кредитования существенно ниже предкризисных 50%. Риски возникновения потребности в немедленном рефинансировании для корпоративного сектора также снизились ввиду увеличения сроков кредитования в сравнении с 2008 г. Вследствие финансового кризиса за последние три года ужесточились условия предоставления заемных средств, улучшился риск-менеджмент, а значит, и качество нового портфеля.

Ситуация с фондированием выглядит более сбалансированной, и отношение кредитов к депозитам находится на уровне 90% против 115–120% в 2008 г.

Совокупный внешний долг российских банков составляет $157 млрд, что на 21% ниже максимума 3К08. Его доля в финансировании активов составляет лишь 14% в сравнении с 20% три года назад. Более того, если раньше российские банки были нетто-должниками, то за последние годы объем иностранных активов банков превысил объем их внешних долговых обязательств, что также создает запас прочности.

Более ликвидной стала структура активов сектора: доля кредитов снизилась с 65% летом 2008 г. до 57%, вместе с тем выросла доля облигаций – с 6,4 до 12,2%. Их совокупный объем на балансах российских банков составляет 4,7 трлн руб. Это означает существенно больший объем потенциально возможного рефинансирования со стороны ЦБ и более широкий доступ к этим инструментам, особенно с учетом недавнего снижения требований к рейтингам принимаемых в залог бумаг.

Банки в поисках ниш роста, производительности и консолидации

По всей вероятности, банки попытаются компенсировать удорожание фондирования проникновением на более доходные рынки, т. е. будут увеличивать долю розницы и малого, и среднего бизнеса в своих кредитных портфелях. Однако такое поведение возможно, только если риски останутся на приемлемом уровне. Если же развитие экономики пойдет по пессимистическому сценарию, а риски существенно вырастут, то банки останутся с наиболее надежными заемщиками.

В России более половины активов сектора контролируют несколько фактически государственных банков, и стоимость фондирования для них существенно ниже, чем для большинства частных банков, причем чем выше неопределенность, тем больше разрыв в стоимости фондирования. Он позволяет госбанкам кредитовать по более низким ставкам и отчасти выталкивает малые и средние коммерческие банки в более рискованные виды кредитования. Однако это же вынуждает их использовать неценовые методы конкуренции. Можно предположить, что в 2012–2013 гг. сохранится тенденция, когда крупные игроки будут диктовать цены на банковские услуги, а более мелкие банки будут предлагать стандарты качества. И, как следствие, ужесточится борьба за ставшего более осмотрительным и расчетливым клиента.

Частично усиление давления со стороны госбанков может быть компенсировано снижением присутствия иностранных банков, если трудности материнских банков вынудят их частично выводить капитал. Это вряд ли стоит считать позитивной тенденцией, поскольку иностранные банки несут с собой более высокие стандарты обслуживания и новые технологии.

Вместе с тем ухудшение условий ведения бизнеса должно содействовать изменениям в секторе.

Снижение процентной маржи будет сопровождаться предложением комиссионных продуктов и услуг, что будет связано как с расширением инфраструктурной и технологической составляющей, так и с предоставлением комплексных услуг (банковские, страховые, инвестиционные продукты) широким слоям потребителей. Расширение базы комиссионных услуг должно стать важной тенденцией, способствующей стабилизации в секторе, поскольку это безрисковые доходы. В настоящий момент в структуре доходов большинства крупных российских банков комиссии составляют примерно 15%, в то время как у лидирующих банков развивающихся рынков – 30–40%.

Еще одним последствием более жесткой конкуренции должен стать более тщательный контроль над издержками. Если раньше ожидания высоких темпов роста делали высокие издержки приемлемыми, то в новых условиях усилия менеджмента банков во многом будут направлены на повышение эффективности затрат. Скорее всего, банковское лобби также будет работать с регуляторами с целью снизить избыточные требования к хранению документации, охране и проч.

Мы по-прежнему ожидаем, что более жесткие условия конкуренции простимулируют консолидацию в секторе. Многие поймут, что легче работать и развиваться вместе, ведь банковский бизнес подразумевает очень существенные инвестиции в инфраструктуру, технологии, разработку продуктов и т. п. Возможно также проникновение банков в смежные секторы – приобретение страховых компаний, платежных систем и так далее может сулить банкам синергетические эффекты.