В чьих руках судьба Lehman Brothers
Четырнадцать из 40 лет работы в Lehman Brothers Дик Фалд занимает кресло гендиректора. Взяв бразды правления над слабым, третьеразрядным банком, Фалд превратил его в одного из лидеров отрасли. Теперь только от его ума и энергии зависит, как Lehman Brothers переживет кризис
В одном из интервью прошлым летом Дика Фалда спросили, сможет ли кредитное сжатие нанести существенный урон банку Lehman Brothers, который в отличие от других гигантов с Уолл-стрит до сих пор оставался не затронутым кризисом. «Есть ли у нас на балансе что-либо, от чего нам будет трудно избавиться? Есть! – ответил Фалд. – Волнуюсь ли я из-за этого? Нет. Потеряем ли мы деньги, если произойдет обесценивание этих активов? Да. Погубит ли это нас? Конечно, нет».
Сейчас ответ на тот же вопрос кажется не столь однозначным. Lehman Brothers, самый маленький из остающихся сейчас независимыми инвестиционных банков на Уолл-стрит, в этом году пережил падение собственных котировок более чем на 60%. В начале июня было объявлено, что II квартал закончится с пугающе огромным убытком в $2,8 млрд – первый подобный случай за 14 лет существования в качестве публичной компании. Было сказано также, что банк с помощью группы институциональных инвесторов намерен привлечь в США свежий капитал в объеме $6 млрд. Затем последовало увольнение Джо Грегори, финансового директора Lehman Brothers, проработавшего вместе с Фалдом около 30 лет.
Критики Lehman Brothers заявляют, что этот банк уже сейчас ходячий мертвец. Единственная причина, позволяющая ему в отличие от, скажем, Bear Stearns держаться на плаву, – возможность получения экстренных займов из Федеральной резервной системы США (ФРС). «Как только окошко ФРС захлопнется, Lehman придет конец», – прогнозирует один из нью-йоркских финансистов.
62-летний Фалд – член совета директоров Федерального резервного банка Нью-Йорка. Не исключено, что регулирующие органы начнут оказывать лично на него давление и ликвидируют временно предоставленную возможность займов. Тогда Фалду придется с максимальной поспешностью продавать Lehman Brothers более крупной финансовой структуре, например одному из ведущих американских банков или иностранному покупателю. Но именно эта перспектива более всего ненавистна Фалду, особенно если учесть, что продажа будет вынужденным шагом слабой стороны.
Некоторые из коллег и конкурентов Фалда полушутя говорят, что не рискнули бы перейти ему дорогу, потому что опасались бы за свою безопасность. «В конце концов люди перестали вести дела с Bear, – говорит один из корпоративных руководителей. – Думаю, в случае с Lehman Brothers они предпочитают оставаться в деле, потому что не хотят, чтобы Дик вломился к ним в окно и открутил им руки».
Начав работать в Lehman, Фалд стал одним из протеже Льюиса Глаксмана – весьма темпераментного трейдера, стремившегося отобрать власть в компании у более старомодных банкиров. Затем Фалд стал свидетелем краха компании в 1984 г., завершившегося унизительной продажей бизнеса хозяевам Shearson American Express. Менеджер пережил крайне неприятное десятилетие, работая в этой корпорации, которая становилась все крупнее и крупнее, пока наконец не выделила Lehman в самостоятельную компанию в 1994 г. Именно тогда Фалд получил пост гендиректора.
С учетом всего этого становится понятно, почему для Фалда столь мучительна мысль о еще одном поглощении его компании более мощной структурой. Он не хотел продавать свой банк даже в период, когда котировки его акций были намного выше. В 2001 г. он восстановил нормальную деятельность компании после терактов 11 сентября, когда манхэттенский офис Lehman Brothers был разрушен. Затем диверсифицировал бизнес, прежде ограничивавшийся только операциями с облигациями. Банк стал заниматься акциями, консалтингом по вопросам слияний и поглощений, управлением активами. Были освоены и новые регионы – Азия и Европа. Однако основу бизнеса Lehman Brothers по-прежнему составляли бумаги с фиксированным доходом, а в последние годы это означало операции с закладными. Квартал за кварталом финансовые показатели Lehman били один рекорд за другим. Во II квартале 2007 г. прибыль банка достигла максимума – $1,3 млрд.
Но теперь Lehman, как и другие банки, несет урон в результате кризиса на ипотечном рынке. Масштабные сделки с недвижимостью и зависимость от заемных денег сделали банк очень уязвимым. Как бы ни хотел Фалд оставаться защитником слабых, вскоре он, вероятно, уже не сможет противостоять напору сильных.
Штрихи к портрету
Военное прошлое До того как стать сотрудником инвестбанка, Фалд пытался сделать карьеру военного летчика, но был вынужден покинуть ряды ВВС из-за ссоры с командиром. Фалд защитил молодого военнослужащего, над которым издевался офицер. С неба на землю Закончив университет Колорадо в Боулдере, Ричард Северин Фалд-младший в 1969 г. поступил на работу в Lehman Brothers, где поначалу занимался торговлей «коммерческими бумагами». Вскоре он получил степень MBA в бизнес-школе Stern при Нью-Йоркском университете. Семья Жена Фалда Катлин коллекционирует произведения искусства. У них трое детей.