Убыточная ипотека
Ситуация на рынке высокорискованных ипотечных кредитов США продолжает ухудшаться. По данным Ассоциации ипотечных банков, в I квартале уровень просроченных кредитов вырос с 11,5% до 13,77%. Пика этот показатель достигнет ближе к концу года, предрекает главный экономист ассоциации Дуг Данкан, а продажи заложенного банкам жилья – лишь в будущем году.
В мае UBS закрыл хедж-фонд Dillon Read Capital Management из-за убытков на $124 млн. С начала года активы хедж-фонда Bear Stearns, инвестирующего в ипотечные инструменты, – High Grade Structured Credit Strategies Enhanced Leverage обесценились почти на четверть. В этот фонд инвесторы вложили $600 млн, в том числе $40 млн – сам Bear Stearns и его топ-менеджеры. Еще $6 млрд предоставили взаймы Merrill Lynch, Goldman Sachs, Bank of America и Deutsche Bank. Фонд играл на падении индекса высокорискованных ипотечных кредитов ABX, который за январь – февраль снизился с 97 до 62 пунктов.
В четверг хедж-фонд Bear Stearns продал активы на $4 млрд, а в пятницу – еще на $1 млрд. Его управляющие представили кредиторам 30-дневный план по распродаже и других инструментов. Но один из кредиторов – Merrill Lynch – ждать не захотел и решил продать активы на $400 млн, служащие обеспечением по кредитам фонду. В выходные управляющие фонда пытались договориться о новых кредитах, чтобы не допустить ликвидации фонда, а вчера обратились к кредиторам с просьбой дать им время до сегодняшнего дня.
В пятницу индекс ABX опустился до рекордного минимума – 60,95 пункта. “Негативные настроения прочно завладели рынком высокорискованной ипотеки, – полагают аналитики J.P. Morgan, – индекс ABX останется на низких отметках”.
В тот же день рейтинговое агентство Moody’s Investors Service понизило рейтинги по 131 выпуску бондов на $3 млрд, обеспеченных высокорискованными ипотечными кредитами. В основном это ссуды, выданные заемщикам, которые оказались не в состоянии обслуживать уже полученные ипотечные кредиты. Такая же мера может ждать еще 247 выпусков облигаций. Все эти инструменты были размещены в 2006 г. Дефолты по кредитам, служащим обеспечением по бондам 2006 г., “гораздо выше первоначальных ожиданий”, комментирует свое решение Moody’s.
Общий объем эмиссий таких инструментов в 2006 г. превысил $400 млрд. Некоторым инвесторам теперь придется продать бонды со спекулятивным рейтингом, а кому-то списать их стоимость из инвестпортфеля. Неизвестно, коснулось ли снижение рейтинга облигаций, которые хедж-фонд Bear Stearns распродавал в конце недели. (WSJ, 16–18.06.2007, Татьяна Бочкарева)