Сбербанк запутал инвесторов
“Все, что сейчас говорит менеджмент “Сбера”, воспринимается рынком как индикация, – говорит на это ведущий экономист Альфа-банка Наталия Орлова. – Непонятно, почему “для идиотов” была выбрана цена на столько ниже рыночной. На этот вопрос Казьмин не ответил, поэтому его разъяснения вряд ли будут восприняты как положительный сигнал”.
Впрочем, оптимизм по отношению к “Сберу” потеряли не все. С точки зрения фундаментальных показателей банк по-прежнему очень привлекателен, отмечает аналитик “Тройки Диалог” Эндрю Кили. А БКС вчера даже повысил справедливую цену “Сбера” – до $4125. Тем не менее высокая волатильность в акциях как самого Сбербанка, так и других представителей банковского сектора сохранится вплоть до объявления цены размещения, отметили в обзоре аналитики “КИТ Финанса”.
Вчера начался прием заявок на покупку акций Сбербанка нового выпуска, но точной информации о параметрах рыночного размещения у участников не было. С начала недели, когда был анонсирован прием заявок на покупку новых акций, котировки “Сбера” падают (за два дня снижение составило около 8%). Инвесторы ждали, что перед началом размещения банк даст ориентиры, которые подтолкнут к покупке акций, несмотря на их высокую стоимость и большой объем размещения, объясняет начальник аналитического управления МДМ-банка Александр Кантарович. Однако президент банка Андрей Казьмин назвал только ценовой уровень в 68 000 руб. за акцию – ниже которого заявки приниматься не будут. Эта цифра оказалась на 26% ниже цены закрытия торгов на ММВБ, а в отсутствие других ориентиров инвесторы восприняли ее как минимальную цену предстоящего размещения, и котировки пошли вниз. “Установление нижнего ценового лимита значительно ниже рыночной стоимости было, по идее, нацелено на управление ожиданиями, но в реальности вызвало панику у инвесторов”, – говорит Кантарович.
Вчера акции “Сбера” продолжали дешеветь, и уже после закрытия торгов Казьмин выступил с разъяснениями. “Акции Сбербанка более 10 лет котируются на биржах, поэтому инвесторы знают, на какую цену им стоит ориентироваться”, – сказал он в интервью агентству “Прайм-ТАСС”. – Ценообразование базируется исключительно на рыночной цене, которую ежедневно показывают торговые площадки ММВБ и РТС”. А цифра в 68 000 руб., разъяснил он, была названа для неопытных инвесторов, которые могут попытаться купить акции “Сбера” по дешевке и прием и обработка их заявок только увеличит трудозатраты банка и очереди у окошек. “Сумма минимальной заявки не относится к показателям ценообразования при размещении акций Сбербанка России”, – заверил Казьмин.
Сколько всего средств банк хочет привлечь, остается неясным. Многие аналитики называли заявленный объем в 3,5 млн акций исходя из их рыночной стоимости слишком большим для банка. Организаторы размещения решили положиться на рыночные силы в вопросе определения цены, однако не предоставили информации, достаточной для вынесения решения, заключает Кантарович. “Цена размещения будет объявлена по итогам сбора заявок от существующих акционеров, имеющих преимущественное право, но это, по сути, не будет показателем спроса – ведь оплачены могут быть не все заявки”, – отмечает он. “Четкой информации не хватает, – соглашается источник, знакомый с ходом проведения размещения. – Но даже у самого “Сбера” до сих пор нет полной информации об участии ЦБ в допэмиссии, поэтому они и не могут дать точных комментариев”. Впрочем, один из членов наблюдательного совета Центробанка сообщил “Ведомостям”, что в понедельник, последний день перед началом размещением, премьер-министр Михаил Фрадков подписал документы о снижении доли ЦБ в капитале банка. Эту же информацию “Ведомостям” дали и в Министерстве финансов.
Ажиотажного спроса на новые бумаги пока не наблюдается. Процедура подачи заявок оказалась не слишком удобной, говорит менеджер одного из банков, российский клиент которого вчера хотел подать заявку на покупку акций “Сбера”. Банк обратился к одному из организаторов размещения, однако он заявку не принял, посоветовав обратиться через депозитарий в сам Сбербанк. “Это занимает много времени и требует оформления кучи документов, что очень неприятно”, – пожаловался менеджер. Впрочем, представитель одного из банков-организаторов был удивлен этим и заявил, что препятствий к приему заявок от юрлиц-резидентов нет. Вчера заявок от желающих приобрести акции не было, сообщил он, только 20–25 звонков с вопросами. Другой банк-организатор, как и Сбербанк, отказался от комментариев.