Morgan Stanley сокращает аналитиков

Morgan Stanley, по словам источников, сокращает 50–60 фондовых аналитиков в США и Европе и переводит часть ресурсов в Азию и развивающиеся страны. О поисках новой работы придется задуматься примерно 7% фондовых аналитиков Morgan Stanley, которых у банка 800 человек по всему миру. Массовые сокращения – часть программы Morgan Stanley по наращиванию бизнеса на развивающихся рынках, о которой его гендиректор Джон Мэк объявил еще в ноябре прошлого года. Последние три года развивающиеся рынки стали очень привлекательными, а поскольку в Нью-Йорке инвестбанки не могут купить акции компаний из этих стран напрямую, многие переводят туда свой бизнес.

Сокращать аналитические подразделения инвестбанки вынуждены и еще по одной причине. Недавно на встрече с институциональными инвесторами соруководитель подразделения по торговле корпоративными ценными бумагами Morgan Stanley Джеркер Юханссон рассказал, что из-за снижения объема комиссионных часть бизнеса банка по торговле акциями нуждается в реструктуризации. Юханссон отметил, что в последние несколько лет в США комиссионные банка снижаются на 18% в год, а в Европе – на 13%. Он привел пример одного крупного клиента Morgan Stanley, который всего за год перевел большую часть бизнеса на более дешевую электронную площадку, обеспечивающую прямой доступ к нужным бумагам. Сейчас на биржах, где торги проводятся в зале с участием живых трейдеров, комиссионные за сделку с одной акцией, по данным аналитиков Уолл-стрит, составляют 4–5 центов, а на электронных площадках и биржах, на которых торгуются бумаги развивающихся стран, – менее одного цента.

Из-за сокращения комиссионных, а также ограничений, принятых в США в 2003 г. с целью предотвращения конфликта интересов между инвестиционным и аналитическим подразделениями банков, их затраты на аналитическую работу стали падать. В 2000 г., по данным инвесткомпании Sanford Bernstein, банки потратили на аналитику $2,7 млрд, а в 2003 г. – всего $1,7 млрд. “Крупные компании последовательно уменьшают аналитику”, – говорит Гейл Дьюдак, независимый рыночный аналитик, раньше работавшая в брокерской компании. Когда-то инвестиционный бизнес кормил аналитические подразделения, вспоминает она, но в 90-е гг. регуляторы стали обвинять инвестбанки в конфликте интересов и финансирование сократилось.

Часть аналитиков Morgan Stanley, которым грозит сокращение, возможно, перейдут в другие подразделения банка, например инвестиционное или по управлению активами. Но в любом случае сокращения приведут к ухудшению положения Morgan Stanley в различных рэнкингах, составляющихся на основе опросов инвесторов. По версии журнала Institutional Investor, по торговле акциями Morgan Stanley занимает третье место вслед за Lehman Brothers и Merrill Lynch. А вот Goldman Sachs, который начал урезать расходы на аналитику раньше и более агрессивно, в рэнкингах, составленных между 2000 и 2005 г., опустился с пятого на девятое место. (WSJ, 22.03.2006, Татьяна Бочкарева)