Заработали на славу

Глобальный рынок слияний и поглощений сейчас на подъеме: в 2005 г. его объем достиг самого высокого уровня со времени технологического бума пять лет назад. По данным Dealogic, впервые с 2001 г. каждый из четверки крупнейших инвестбанков – Goldman Sachs, Morgan Stanley, J.P. Morgan Chase и Citigroup – заработал на нем не менее $1 млрд. Наиболее удачно год сложился для Goldman Sachs, доход которого от сделок по слияниям и поглощениям составил $1,4 млрд, Morgan Stanley и J.P. Morgan Chase заработали по $1,1млрд каждый, Citigroup – $1млрд.

Самым прибыльным для инвестбанков оказался телекоммуникационный сектор, сделки в котором принесли инвестбанкам 10,3% от общего дохода. За ним следуют финансовый (10,2%) и компьютерный секторы (10%), затем с большим отставанием – здравоохранение (6%), сектор недвижимости (4,5%) и розничной торговли (3,8%).

Крупнейшими сделками уходящего года стали поглощения испанского производителя электричества Endesa и американской нефтегазовой компании Burlington Resources. В сентябре испанская газовая компания Gas Natural сделала своему крупнейшему потребителю предложение о покупке за $51,7 млрд (включая $24,8 млрд долга). А в декабре третья по величине нефтегазовая компания США ConocoPhillips за $35,6 млрд купила крупнейшую газодобывающую компанию страны Burlington Resources. В обеих сделках консультантами были все четыре инвестбанка.

Если же учесть все объявленные за последние два года, но не завершенные сделки, заработок четырех инвестбанков может составить $6 млрд. “Рекордная активность на европейском рынке слияний и поглощений, зафиксированная в конце 2005 г., должна сохраниться и в 2006 г. Из-за медленного роста корпорации вынуждены прибегать к поглощениям, финансировать которые они могут, в частности, за счет выпуска облигаций, доходность которых находится на самом низком уровне за последние несколько десятилетий”, – говорит Боб Уигли, руководитель подразделения Merrill Lynch по поглощениям в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке.

Goldman Sachs также лидирует по доходам от сделок, в которых банк-консультант предоставляет финансирование для их проведения ($247,3 млн, на 7% больше, чем в 2004 г.). Нередко Goldman Sachs в сделках по слияниям и поглощениям оказывает три вида услуг одновременно: он консультирует стороны, предоставляет финансирование и вместе с клиентом выступает в качестве соинвестора, а потому за одну сделку получает три вида комиссионных.

Credit Suisse First Boston увеличил доходы от сделок с предоставлением финансирования покупателям на 41%: они составили 25% заработка банка от сделок по слияниям и поглощениям. Еще лишь у трех банков – Lehman Brothers, Deutsche Bank и NM Rothschild – доходы от таких сделок превысили 20% их общих доходов по консультациям при слияниях.

Доход от консультационных услуг в секторе слияний и поглощений на мировом рынке вырос на 13% до $15,5 млрд. При этом европейские компании обогнали компании США: они принесли банкам $6,6 млрд дохода (по сравнению с $5,8 млрд в 2004 г.), тогда как американские компании за консультационные услуги заплатили инвестбанкам $6,2 млрд. (FT, 23.12.2005, Татьяна Бочкарева)