Стандарты SEC устарели
Интерес к проблеме учета нефтегазовых резервов во всем мире возрос после скандального списания 25% своих доказанных резервов англо-голландской Royal Dutch/Shell в течение 2004 г. В результате последовавшего всеобъемлющего аудита группа снизила их в начале этого года еще на 10%.
В среду американская консалтинговая компания CERA обнародовала доклад, спонсированный нефтегазовыми компаниями и фирмами, занимающимися учетом и аудитом. В нем отмечается, что правила учета запасов углеводородов SEC датируются 1978 г., а базируются на методологиях, разработанных еще в 1960-х гг. Они, по мнению CERA, не дают возможности сравнивать показатели компаний и отстали от новейших технологий, используемых ими. Сейчас новейшие технологии позволяют компаниям разрабатывать месторождения в гораздо более тяжелых для освоения районах, чем прежде, и намного точнее оценивать их резервы. CERA отмечает, что раньше компании в основном разрабатывали наземные месторождения, а теперь сконцентрировались на глубоководной добыче по всему миру. При этом современные технологии позволяют выкачивать из месторождений намного большие объемы углеводородов, чем прежде.
“Система учета резервов, действующая сейчас в США, нуждается в немедленной модернизации, – заявляет Дэниел Ерджин, председатель совета директоров CERA и один из авторов доклада.
CERA отмечает, что SEC стала сверхконсервативной в политике оценки резервов, требуя абсолютной точности. Крупнейшие мировые компании солидарны с ней и отмечают несоответствие между оценкой резервов по методике SEC и их собственной. Это особенно видно на таком показателе, как коэффициент замещения резервов. Он демонстрирует соотношение между разведанными за год компанией объемами углеводородов и объемами добытого сырья и должен служить фундаментальным индикатором для инвесторов перспектив роста компании.
Например, крупнейшая нефтегазовая компания в мире – американская ExxonMobil по методологии SEC заместила в прошлом году 83%, однако по ее методологии этот показатель составил 112%. В начале этого месяца в схожую ситуацию попала британская BP. В 2004 г. BP заместила 89% добытых углеводородов в соответствии с требованиями SEC, однако в соответствии с британской методологией она восполнила 110% резервов. “Оценка резервов – это вопрос интерпретации”, – сказал по этому поводу гендиректор BP Джон Браун. И только американская ConocoPhillips продемонстрировала рекордный показатель замещения резервов в прошлом году по методике SEC – 206%. Но он был достигнут за счет приобретения 10%-ной доли в российском “ЛУКОЙЛе”. Собственными силами ConocoPhillips смогла заместить лишь 65%.
CERA отмечает, что вынужденное занижение компаниями своих запасов из-за требований SEC вводит в заблуждение инвесторов. Множество нареканий у консультантов вызывает также требование SEC вести учет исходя из цен на нефть на 31 декабря отчетного года, которое не учитывает колебания цен в течение года. CERA, настаивает на использовании средних цен за год. SEC, которой в среду был отправлен текст доклада CERA, пока не прокомментировала его. (FT 23.04.2005, WSJ 24.02.2005, Олег Митяев)