Голландцы добрались до Лондона

Сегодня Лондонская фондовая биржа (LSE) начинает торговлю акциями 50 крупнейших нидерландских компаний, бросив вызов Euronext. Обострение конкуренции может снизить взимаемые биржами комиссии. Но до сих пор почти все подобные проекты в Европе терпели неудачу.

В завершившемся 31 марта финансовом году чистая прибыль LSE, крупнейшей фондовой биржи в Европе по рыночной капитализации компаний, входящих в ее листинг, выросла на 21% до 63,7 млн фунтов стерлингов ($112 млн). Однако в нынешнем году, по данным консенсус-прогноза аналитиков, подготовленного фирмой JCF International, рост существенно замедлится. Между тем главные конкуренты LSE - панъевропейская Euronext и немецкая Deutsche Boerse набирают обороты. Включение в листинг LSE нидерландских компаний должно позволить LSE отобрать у Euronext часть доходов. По планам гендиректора LSE Клары Ферс, через год на LSE должно совершаться 30% сделок с акциями нидерландских компаний.

LSE рассчитывает использовать ту же систему расчетов по сделкам, что и Euronext. Это позволит брокерам облегчить процедуру перевода акций с одного счета на другой. В течение ближайших месяцев LSE будет оснащена новым программным обеспечением, что позволит трейдерам автоматически выбирать лучшую цену на акции на разных биржах. Такая система работает на NASDAQ Stock Market в США и других электронных биржах.

По мнению аналитиков, если LSE реализует планы по расширению, это станет толчком для выхода национальных бирж на фондовые рынки других стран. В результате ужесточения конкуренции комиссия за проведение сделок снизится, а более слабые биржи вынуждены будут уйти с рынка. "Вне всяких сомнений, сейчас открывается потенциал для усиления конкуренции в Европе", - говорит Мартин Грэм, директор маркетинговых услуг LSE, возглавляющий проект по организации торгов акциями нидерландских компаний.

Euronext, торгующая акциями французских, нидерландских, бельгийских и португальских компаний, в свою очередь, заявила о намерении торговать наиболее ликвидными акциями британских компаний. Конкретной даты начала торгов британскими акциями Euronext не называет.

LSE будет непросто осуществить планы. Практика показывает, что попытки перенести торги из одной страны в другую до сих пор терпели неудачу. Так, например, обернулась крахом идея Швейцарской фондовой биржи SWX создать общеевропейскую биржу Virt-X три года назад. Пожалуй, редким успехом было создание в 1998 г. германо-швейцарской срочной биржи EUREX. "Торги в большом объеме редко перемещаются [на другие биржи], а когда такое происходит, это качественный скачок вроде перехода от аудиокассет к компакт-дискам", - говорит Хью ван Стейнис, аналитик лондонского отделения Morgan Stanley.

В случае провала планов LSE биржа окажется в затруднительном положении: руководителей LSE и так критикуют за стратегические ошибки, включая неудавшееся объединение с Deutsche Boerse и вызвавшее недовольство инвесторов повышение комиссии.

Пока неизвестно, кто из крупных брокеров в Лондоне поддержит нидерландский проект LSE, которая заявляет, что уже заручилась поддержкой некоторых из них. "Конечно, мы не ожидаем больших результатов в первый же день [торгов]", - говорит Грэм. А брокеры берутся оценить проект через три месяца. (WSJ, 21. 05. 2004, Дмитрий Говоров)