GE распродает страховой бизнес

После долгих переговоров компания General Electric готова продать свое не самое доходное страховое подразделение, нью-йоркскую Financial Guaranty Insurance Co. Эта компания, занимающаяся страхованием рисков по вкладам в ценные бумаги, продается за $2,16 млрд. Официально стороны, участвующие в сделке, не сообщают подробностей. Информированные источники называют покупателем консорциум во главе с PMI Group.

Продажа Financial Guaranty Insurance станет очередной сделкой GE по продаже своих страховых подразделений. Пока американскому гиганту удавалось успешно избавляться от непрофильных активов, в том числе страховых компаний, которые развивались слишком медленно. Публично эта стратегия была заявлена генеральным директором компании Джеффри Иммельтом. В числе недавних сделок - продажа компании по страхованию жизни GE Edison Life Insurance, находящейся в Японии, и находящихся в США фирм по страхованию жилья и автомобилей компании American International Group за $2,5 млрд.

Наиболее вероятный покупатель Financial Guaranty Insurance - PMI, находящаяся в городе Уолнат-Крик в штате Калифорния, занимается в основном страховкой ипотечных кредитов. Основная масса ее клиентов - это покупатели жилья, которые не в состоянии сразу заплатить более 20% от его стоимости. Компания также страхует риски по ценным бумагам. PMI владеет долей в 24,9% в компании RAM Reinsurance, которая, как и Financial Guaranty Insurance Co. , страхует вложение в ценные бумаги. В 2002 г. доход PMI составил $112 млрд, а прибыль - $346,2 млн.

В консорциум, который собирается купить подразделение GE, входят также фонды прямых инвестиций Blackstone Group и Cypress Group, весьма заинтересованные в приобретении Financial Guaranty Insurance. В переговорах, которые продолжались несколько недель (а финальная стадия заняла все прошедшие выходные) , принимал участие Bank of America.

По условиям договора PMI будет владеть 43% Financial Guaranty Insurance, а Cypress и Blackstone примерно по 20% , сообщили источники. Bank of America приобретет 7% , а у GE останется 5% акций Financial Guaranty Insurance.

Сделка по покупке подразделения GE не удивила участников рынка. У Blackstone и Cypress достаточно денег для покупки новых активов. В последние месяцы оба фонда прямых инвестиций прочесывали рынок в поисках новых приобретений, в то время как большие корпорации проявляли гораздо меньшую активность.

Но компании, занимающиеся прямыми инвестициями в последнее время, предпочитают создавать союзы с сильными кредитными организациями, такими как Bank of America, для того чтобы распределить риски. Причина понятна: на этот бизнес слишком сильно влияют любые экономические потрясения.

У Bank of America в сделке по приобретению Financial Guaranty Insurance свой интерес - банку необходимо развивать несколько направлений бизнеса кроме традиционных для него операций по гарантированию размещения муниципальных займов.

GE вовремя отказывается от Financial Guaranty Insurance, выручка которого во II квартале упала по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 28% с $59,1 млн до $42,3 млн.

По расчетам Джона Инча, аналитика Merrill Lynch, опубликованным в недавнем отчете банка, темпы роста Financial Guaranty Insurance за последние пять лет оставляли менее 5% в год. Доходы фирмы составили $217,6 млн в 2002 г. , что лишь на 1% выше $215,3 млн, заработанных в 2001 г.

По словам Инча, GE пришлось продать страховое подразделение со скидкой, потому что альтернативой был только обмен акций компании на акции консорциума-покупателя. (WSJ, 4. 08. 2003, Кирилл Корюкин)