Торговать в Европе будет проще

Европейским брокерам станет легче торговать ценными бумагами разных стран. Слияние London Clearing House и парижской Clearnet, в результате которого появится крупнейшая европейская клиринговая компания, свяжет между собой участников торгов на ведущих биржах Европы.

Фрагментированность европейского расчетно-клирингового бизнеса - одно из основных препятствий для создания панъевропейского рынка ценных бумаг. Расчеты по трансграничным сделкам приходится проводить через разные клиринговые дома, и покупка иностранных ценных бумаг - например, немецких акций из Франции или британских фьючерсов из Бельгии - остается делом непростым и дорогостоящим.

London Clearing House и Clearnet вели переговоры более трех лет. Сделка оценивает каждую компанию в 600 млн евро ($691 млн). Объединенная фирма будет называться LCH.Clearnet. К 2007 г. она внедрит единую расчетно-клиринговую систему, что сократит ее расходы на 19%.

Главный клиент London Clearing House - Лондонская фондовая биржа (LSE) , крупнейшая в Европе по рыночной капитализации и объему торгов. Вторая по величине биржа Euronext, объединившая парижскую, брюссельскую, амстердамскую и лиссабонскую площадки и владеющая лондонской LIFFE, является мажоритарным акционером Clearnet. Немецкая Deutsche Boerse, занимающая 3-е место среди европейских фондовых бирж, владеет 50% акций Clearstream, одного из основных конкурентов London Clearing House и Clearnet.

Объединение еще должно быть одобрено регулирующими органами. Кроме того, у London Clearing House могут возникнуть проблемы с клиентами, пользующимися ее услугами. LSE уже заявила, что может вывести свой бизнес из London Clearing House. По словам представителя LSE, пока остается неясным, сможет ли LCH.Clearnet выполнить свое обещание не отдавать предпочтения ни одной из бирж.

LSE не может влиять на деятельность LCH.Clearnet, потому что London Clearing House принадлежит не бирже, а брокерам, банкам и другим клиентам клиринговой компании. Тогда как Euronext владеет контрольным пакетом акций Clearnet и получит 41,5% акций в объединенной компании. Между тем LSE намерена открыть срочный бизнес и начать торговлю акциями нидерландских компаний; в обоих случаях она станет прямым конкурентом Euronext.

"Они [LSE] уже год знают об этой сделке, - говорит Дэвид Харди, генеральный директор London Clearing House, который станет гендиректором LCH. Clearnet. - Многие клиенты биржи поддержали эту форму объединения". Биржам (Euronext и двум лондонским товарным биржам) и клиентам клиринговых компаний будет принадлежать по 45,1% акций LCH.Clearnet. Оставшийся пакет достанется брюссельской расчетно-депозитарной компании Euroclear, являющейся акционером Clearnet.

По словам Ричарда Берлианда, начальника отдела J.P. Morgan Chase, банк, являющийся клиентом обеих объединяющихся клиринговых компаний, будет голосовать за слияние. Работа через один расчетный центр снизит расходы банка. (WSJ, 26. 06. 2003, Михаил Оверченко)