На другую сторону баррикад

Во вторник банковский комитет сената США одобрил кандидатуру Уильяма Доналдсона на пост председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Как ожидается, сенат утвердит его в этой должности уже на этой неделе. Президент Джордж Буш выбрал кандидатуру Доналдсона в конце 2002 г. Ветеран Уолл-стрит должен заполнить вакансию, образовавшуюся в ноябре после отставки Харви Питта, который возглавлял SEC в течение всего 15 месяцев.

Корпоративные скандалы, махинации с бухгалтерской отчетностью, конфликт интересов в инвестиционных банках - все это заставило американских законодателей и надзорные органы ужесточить регулирующие нормы. Акт Сарбейнса - Оксли, принятый летом 2002 г., стал самой значительной реформой американского бизнеса с начала 1930-х гг., когда после Великой депрессии были приняты основные законы о ценных бумагах. "Если меня утвердят, я буду решительно воплощать в жизнь положения акта Сарбейнса - Оксли", - заявил Доналдсон во время слушаний в начале февраля в банковском комитете сената.

У Доналдсона солидный опыт работы как в частном секторе, так и в государственных учреждениях. За его плечами служба в ВМС США, создание инвестиционного банка Donaldson, Lufkin & Jenrette, работа в Госдепартаменте и в аппарате вице-президента. Кроме того, он возглавлял Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE) и страховую компанию Aetna.

Будущего главу SEC отличает благожелательность и обходительность в общении, он известен спокойным характером, умением вести переговоры и находить компромиссы.

У 72-летнего ветерана Уолл-стрит давние связи с семьей президента. Он учился в Йельском университете вместе с дядей Буша и работал на Уолл-стрит под руководством его двоюродного дедушки.

Наблюдатели отмечают, что должности, которые Доналдсон занимал в аппарате Генри Киссинджера или Нельсона Рокфеллера, не требовали особого искусства в создании работоспособной команды. Будучи в течение пяти лет председателем NYSE, он мало занимался кадровыми вопросами, то же можно сказать и о его деятельности в компании Aetna. Между тем для успешной работы в SEC новому руководителю потребуется слаженная команда. Штат SEC планируется увеличить на 710 человек; кроме того, нужно сформировать новый Комитет по надзору за аудиторским сектором и найти кандидатуру на пост его председателя. Осенью 2002 г. председателем комитета был избран Уильям Уэбстер, который, как выяснилось, в свое время возглавлял аудиторский комитет компании U.S. Technologies, обвиняемой в фальсификации бухгалтерской отчетности. Перед голосованием по кандидатуре Уэбстера Питт не предупредил об этом других членов SEC. Из-за разгоревшегося скандала Питт и Уэбстер подали в отставку. После утверждения в должности Доналдсон должен будет как можно скорее подобрать трех-четырех помощников, на которых ему придется возложить очень важные функции, - говорит Родерик Хиллз, бывший председателем SEC при президенте Форде. - Желательно, чтобы в эту команду вошли блестящие молодые специалисты по ценным бумагам и высококлассные выпускники бизнес-школ".

Артур Левитт, возглавлявший SEC до Питта, считает, что у Доналдсона есть все необходимое, чтобы успешно руководить комиссией. "Эта должность требует некоторого интеллекта, а главным образом - удачливости, общительности и политического чутья, - говорит Левитт. - Все это у Доналдсона есть".

В прошлом у Доналдсона были определенные трения с SEC. Так, в 1995 г., когда он возглавлял NYSE, комиссия была вынуждена применять санкции против биржи в связи со скандалом, связанным с незаконной торговлей, которую вели ее брокеры. Тогда же Доналдсон безуспешно пытался добиться от SEC послабления для зарубежных компаний, зарегистрированных на NYSE. По его мнению, им необязательно предоставлять такую же обильную информацию о своей деятельности, какая требуется от американских участников фондового рынка. "Не нужно заставлять иностранцев так строго придерживаться буквы американских правил, гораздо важнее обеспечить американских инвесторов той информацией, которая им действительно необходима", - заявил Доналдсон в одном из интервью 10 лет назад. Однако SEC не пошла на уступки. Доналдсон также резко критиковал намерение SEC запретить компаниям предоставлять информацию, которая могла повлиять на изменение котировок, избранным аналитикам и инвесторам, прежде чем обнародовать ее официально. Сторонники SEC утверждали, что ее предложения направлены на защиту индивидуальных инвесторов. Предложения были приняты в конце 2000 г. "Теперь вопрос в том, сможет ли Билл Доналдсон так же активно защищать интересы американских инвесторов, как он отстаивал интересы фондового рынка", - рассуждает конгрессмен Эдвард Марки, занимающийся в палате представителей проблемами инвесторов.

Говоря о кандидатуре Доналдсона, официальный представитель Белого дома Клер Бьюкен подчеркнула его высокие моральные качества и огромный опыт. По ее словам, Доналдсон в высшей степени привержен принципам честности в делах корпоративного управления, а кроме того, он всегда выступал за предоставление акционерам более подробной информации о деятельности компании.

Сторонники Доналдсона ставят ему в заслугу участие в создании весьма авторитетного инвестиционного банка Donaldson, Lufkin & Jenrette. Банк немало сделал для повышения качества анализа рынка ценных бумаг. Представители банка и сам Доналдсон неоднократно критиковали ведущие инвестиционные банки за деятельность, которая может привести к конфликту интересов между аналитическим и инвестбанковским подразделениями. "Аналитик, искажающий результаты своих исследований, чтобы привлечь выгодного клиента, не может долго оставаться в числе авторитетных источников, он теряет доверие рынка, - заявил Доналдсон. - Связи между аналитическими и инвестбанковскими подразделениями совершенно недопустимы".

Говоря о новых правилах, призванных вернуть доверие американских инвесторов, Доналдсон предупредил, что эффект от их применения будет заметен не скоро. "До того как наступит улучшение, финансистам, юристам и регулирующим органам придется очень серьезно потрудиться", - заключает он. (FT, WSJ, DJ, Александр Сафин)