Последний из America Online

НЬЮ-ЙОРК - Начавшуюся в прошлом году серию громких отставок руководителей медиа-империй продолжил председатель совета директоров корпорации AOL Time Warner Стив Кейс. Акционеры и члены совета директоров несколько месяцев требовали его ухода, и в прошлую пятницу он сдался. В мае 44-летний бизнесмен покинет свой пост, и это может приблизить кончину конгломерата интернет-компании America Online и одного из лидеров индустрии развлечений, корпорации Time Warner.

Кейс начал создавать компанию America Online с нуля около 17 лет назад. Под его руководством компания стала крупнейшим в мире интернет-провайдером, число ее абонентов превысило 35 млн. Но самым ярким достижением Кейса стало слияние его компании с Time Warner. По замыслу Кейса и других инициаторов сделки, она должна была стать символом новой эры Интернета. Но неудачи в бизнесе America Online и противоречия между культурами двух корпораций вскоре привели проект к провалу. Конфликты между руководителями AOL и Time Warner усиливались, акции объединенной компании дешевели - за два года ее рыночная стоимость упала в пять с лишним раз.

Решение Кейса об отставке можно назвать важной победой Гордона Крофорда, руководителя финансовой корпорации Capital Group, являющейся крупнейшим институциональным инвестором AOL. В течение ряда лет Крофорд был самым влиятельным инвестором в медиа-индустрии - Capital Group принадлежали солидные пакеты акций большинства крупных игроков этого рынка. Кроме того, Крофорд поддерживал тесные связи с такими лидерами отрасли, как заместитель председателя совета директоров AOL Тед Тернер и председатель совета корпорации Liberty Media Джон Мэлоун. По словам источников, близких к руководству AOL, Тернер активно добивался отставки Кейса, в числе противников председателя был и Мэлоун.

В 2000 г., когда о слиянии AOL и Time Warner было впервые объявлено официально, Крофорд являлся сторонником сделки. Поначалу стоимость сделки оценивалась в рекордную на тот момент сумму - $156,14 млрд. Годом позже, когда регулирующие органы одобрили слияние, сделка оценивалась уже в $103,5 млрд. Пик стоимости объединенной компании - $260 млрд - пришелся на май 2001 г. Слияние стало настоящим подарком для акционеров America Online: без союза с Time Warner их активы в результате кризиса быстро обесценились бы подобно акциям других интернет-компаний. Понятно, что для акционеров Time Warner такой союз оказался убыточным.

Затем на AOL Time Warner посыпались неудачи, и акционеры, в том числе и Крофорд, переменили отношение к сделке. Они, как и руководители бизнеса Time Warner, утверждали, что Кейс неправильно руководит компанией, основываясь на сомнительных идеях относительно конвергенции высоких технологий и бизнеса развлечений. Члены совета директоров неоднократно обвиняли председателя в препятствовании свободному обсуждению будущего AOL Time Warner.

Сам Кейс эти обвинения отвергает и предлагает другое объяснение своего ухода. В воскресенье он признался, что своей отставкой пытается предотвратить неприглядные распри между акционерами AOL Time Warner. По словам Кейса, в последние месяцы нападки в его адрес несколько утихли. "Однако к маю страсти опять могут накалиться, а компании сейчас никак нельзя распылять силы на это, - заявил Кейс, подчеркивая, что свое решение он принял добровольно. - Большинство директоров, за исключением одного-двух человек, выступают за то, чтобы я остался на своем посту".

С этими словами согласен Франклин Рейнз, генеральный директор компании Fannie Mae и член совета директоров AOL. "Реальной необходимости в уходе Кейса нет, - говорит Рейнз. - Стив всегда очень конструктивно участвовал в деятельности совета директоров, и я рад, что, уходя с поста председателя, он все же останется членом совета".

По мнению Рейнза, одним из вероятных преемников Кейса на посту председателя является 53-летний Ричард Парсонс, занимающий сейчас должность генерального директора AOL Time Warner, хотя в свете громких корпоративных скандалов последнего года отношение общественности к подобному совмещению должностей стало более скептическим.

Примечательно, что Тед Тернер во внутреннем обращении к сотрудникам AOL также приветствовал решение Кейса остаться в составе совета директоров корпорации. "Я восхищаюсь готовностью Стива поставить интересы компании и ее сотрудников на первое место", - говорится в обращении Тернера.

Парсонс утверждает, что уход Кейса не будет для AOL по-настоящему судьбоносным. Генеральный директор также подчеркивает, что это событие никак не связано с возможным отделением бизнеса America Online или сменой названия компании. Кейс не скрывает своего намерения по-прежнему активно участвовать в принятии стратегических решений в AOL. Он планирует сохранить за собой должность сопредседателя стратегического комитета в рамках совета директоров.

Будучи председателем совета директоров, Кейс мало участвовал в повседневном управлении компанией, хотя его роль в руководстве подразделения America Online была весьма значительной. Так, Кейс стал одним из инициаторов назначения Джонатана Миллера на должность генерального директора этого подразделения. Кейс и Миллер часто обсуждали пути выхода America Online из ее нынешнего положения. Но часто решения Кейса вызывали резкое противодействие его коллег из подразделения Time Warner. Так было, в частности, при обсуждении кандидатуры преемника Джералда Левина на посту генерального директора AOL Time Warner. Чуть больше года назад Левин внезапно покинул компанию в результате конфликта с председателем совета директоров. Кейс предложил кандидатуру своего друга и единомышленника Томаса Миддельхоффа, занимавшего в то время должность генерального директора немецкой медиа-корпорации Bertelsmann.

Прошлым летом компанию покинул бывший президент America Online Роберт Питтман, чей стиль управления также не нравился руководителям Time Warner. Теперь, с уходом Кейса, можно сказать, что из объединенной компании удалены все главные инициаторы слияния двух гигантов.

"Решение Кейса об уходе станет благом для корпорации, - считает Генри Элленбоген, аналитик из инвестиционной компании T. Rowe Price, владеющей крупным пакетом акций AOL Time Warner. - Стив Кейс - последний из верхушки America Online, остававшийся в руководстве объединенной компании. Теперь единственное, что осталось здесь от онлайновой корпорации, - это ее название".

Надо сказать, что без средств к существованию Кейс не останется: принадлежащие ему активы AOL делают экс-председателя мультимиллионером. В марте Кейс владел 11,5 млн обычных акций корпорации и 18,3 млн опционов на акции. По нынешним ценам стоимость его обычных акций составляет около $171 млн. В течение нескольких лет Кейс реализовывал и свои опционы. Так, только в 2001 г. он, согласно материалам, поданным в Комиссию по ценным бумагам (SEC), получил с помощью опционов $127,3 млн. (WSJ, 13. 01. 2003, Александр Сафин)