Cоветы аналитика стоили Salomon $5 млн

Salomon Smith Barney согласился уплатить Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASD) $5 млн, чтобы урегулировать дело о нарушениях в аналитическом подразделении банка. Бывший аналитик Salomon по телекоммуникациям Джек Грабмэн и его коллега советовали покупать акции телекоммуникационной компании Winstar Communica-tions почти до ее банкротства.

NASD обвинила Salomon и Грабмэна в том, что в своих аналитических докладах по Winstar в 2001 г. они вводили инвесторов в заблуждение. Хотя сомнения в устойчивости финансового положения Winstar у инвесторов и других аналитиков появились уже в начале 2001 г., Грабмэн поддерживал рекомендацию "покупать" и справедливую цену $50 до 17 апреля, когда акции компании стоили уже $0,14. 16 апреля Winstar не смогла заплатить по своим долгам и в том же месяце подала на банкротство. Salomon согласился выплатить штраф, не признавая и не отрицая нарушений. В качестве доказательств NASD предъявляет электронные письма Грабмэна и Кристин Гочико, помогавшей ему в исследованиях по Winstar. Например, в e-mail от 28 февраля 2001 г. Гочико называет рекомендацию по цене в $50 "чрезвычайно агрессивной". В голосовой почте, разосланной Грабмэном 23 февраля большому числу клиентов, содержится устаревшая информация о финансовом состоянии Winstar. Фраза в e-mail Грабмэна от 17 апреля - "Мы ошибались насчет этой акции... [Winstar] гораздо лучше развивала бизнес, чем следила за своим балансом" - свидетельствует, по мнению NASD, о недостаточном качестве анализа. На первый взгляд Salomon заплатит немного. Прибыль банка в 2001 г. составила $5 млрд, а Грабмэн в последние несколько лет зарабатывал по $20 млн в год. Merrill Lynch, например, заплатил в мае $100 млн по делу о конфликте интересов между аналитическим и инвестиционным подразделениями банка. Однако дело против Merrill Lynch вел прокурор штата Нью-Йорк Элиот Спитцер, а не регулирующий орган. Кроме того, штраф, наложенный на Salomon, касается одного конкретного случая; и NASD, и SEC, и прокуроры продолжают расследовать аналитическую практику Salomon. Наложение штрафа (третьего по величине в истории NASD) свидетельствует о намерении ассоциации ужесточить надзор за аналитиками, требуя от них обосновывать свои рекомендации при любых контактах с инвесторами - в докладах, электронной переписке, голосовой почте и т. д. NASD предъявила Salomon обвинения в целом списке нарушений, которые, по мнению многих инвесторов, способствовали надуванию биржевого пузыря в конце 1990-х гг. и в конечном итоге создали предпосылки для нынешнего "медвежьего" рынка. За период сотрудничества с Winstar банк получил за свои услуги $24 млн. Грабмэн и Гочико не признают за собой вины. На слушаниях в NASD Грабмэн заявил, что в начале апреля 2001 г., когда другие аналитики снижали рекомендации по Winstar, руководство Salomon не дало ему это сделать. Защищая себя, Грабмэн может предоставить следователям доказательства возможных нарушений в Salomon, связанных с попытками привлечь клиентов путем выпуска положительных рекомендаций по их акциям. (WSJ, 24. 09. 2002)