Энергия поглощения

Пользуясь тяжелым положением, в котором оказались американские энергокомпании в связи с корпоративным кризисом, европейские конкуренты развернули бурную деятельность на рынке слияний и поглощений. За первое полугодие 2002 г. на приобретение компаний в секторе было потрачено на 50% больше, чем за тот же период 2001 г. Расходы энергокомпаний на поглощения достигли в первом полугодии $55 млрд. Либерализация энергетического рынка превратила Европу в наиболее привлекательный регион для купли-продажи активов. Европейцы выступили покупателями в 75% всех сделок в стоимостном выражении. Они же были и наиболее популярной мишенью - 77% всего объема приобретенных активов было куплено в Европе. Это данные исследования, подготовленного экспертами фирмы PricewaterhouseCoopers по заказу Financial Times. Европейские энергокомпании превратились, таким образом, в крупнейших хищников на энергетическом рынке, перехватив пальму первенства у американских групп. В шести крупнейших сделках, зафиксированных экспертами PwC, покупателями выступили компании из Британии, Германии, Италии и Франции. На Великобританию, энергетический рынок который считается самым динамичным в Европе, пришлось три из пяти крупнейших сделок. Самой крупной из них стало слияние National Grid и Lattice - $18,14 млрд. Это компании, монопольно владеющие электросетями и системой газопроводов Великобритании. Electricite de France приобрела энергокомпанию Seeboard, расположенную на западе Англии, у американской фирмы AEP за $2,06 млрд. Одобрена заявка германской RWE на покупку за $7,37 млрд Innogy - второго по величине поставщика энергии и газа Великобритании. В США активность на рынке слияний и поглощений также резко возросла, но сделки здесь меньше по объему, а причины покупок иные, чем в Европе. Среди сделок, заключенных за прошедшие полгода, выделяется покупка компанией Exelon 50,1% акций Sithe New England Holdings за $1,69 млрд, а также приобретение Aquila компании Cogentrix Energy за $1,54 млрд.

Американские энергокомпании стараются укрепить свои позиции, скупая подешевевшие активы ослабленных конкурентов. Это прямое следствие недавних скандалов с бухгалтерской отчетностью и финансовыми злоупотреблениями. "Во II квартале консолидация на американском рынке носила защитный характер", - говорит Энтони Браун, партнер PwC, специализирующийся на рынках энергетики, а также энерго- и водоснабжения. Стремясь выправить свое положение, некоторые энергокомпании США вынуждены продавать крупные активы за рубежом, часто себе в убыток, чтобы иметь возможность сконцентрироваться на проблемах внутреннего рынка. Потери AEP при продаже уже упоминавшейся Steeboard составили $440 млн. В целом число международных поглощений, по данным PwC, уменьшается. На сделки внутри одной станы приходится 68% общего количества заключенных сделок в мире. В первом полугодии прошлого года эта цифра составила 33%. (FT, 18. 08. 2002)